2014-01-23 麥格理銀行：ETF外流放緩無助黃金 今年均價1215
（來源：FX168）麥格理銀行（Macquarie）分析師週三（1月22日）在報告中指出，2014年黃金ETF的外流情況較去年可能會大幅改善，但這並不能推動金價進一步上揚。該行預計2014年黃金均價在1215美元/盎司，不排除一季度金價可能跌至1100美元/盎司。但是，鑒於印度需求的回暖，二季度金價有望小幅反彈。
該行分析師認為，“逐漸衰退的地緣政治風險，較低的通脹預期以及美聯儲縮減QE，這些都是2013年黃金遭到猛烈拋售的主因，相信這種影響還會在今年持續下去。”
不過，他們表示，“目前上述三個因素對金價具體的影響還是有一定的爭議，預計未來美聯儲還是會通過眾所周知的‘前瞻性指引’來嘗試維持長期的低利率。”
ETF市場方面，麥格理銀行指出2013年有近900公噸的黃金遭到拋售，預計2014年黃金ETF持倉還會進一步外流500公噸，佔當前全球持倉量1800公噸的30%。不過，該行補充道，“眼下投資者情緒十分敏感，所以我們不排除今年黃金ETF持倉會回升至去年的水平。”
此外，儘管近期黃金ETF出現少量的持倉流入，但該行分析師對此稱，“ETF的流入不代表金價會繼續走高，因為當前需求並不像去年那樣強勢。實質性需求走強需要全新的投資者流入。當然，我們可以從通脹水平中看出一些跡象。”
印度方面，麥格理銀行預計印度政府最終會放緩對黃金市場的管控，時間可能在5月選舉之後。預計2014年下半年印度每月的黃金進口規模可能回暖至50-60公噸，但還是遠不及去年的250公噸。
中國方面，2013年中國顯示出了史無前例的強勢需求。然而，該行預計2014年該國需求對金價的影響可能下滑。其稱，“我們認為隨著金價自此前的低位逐步向上反彈，今年中國無論是投資還是黃金首飾需求都將大致走平。”
最後，該行在報告中稱，隨著全球經濟前景向好，白銀的工業需求將維持強勢，因此2014年白銀的表現可能會優於黃金，不過這也是唯一能夠支撐銀價的基本面因素。
該行分析師稱，“我們一直擔心如果銀價無法取得較好的表現，未來白銀ETF可能會出現一些贖回現象，當然其規模不會像去年黃金ETF那麼大。”
（2014年01月23日 06:50 ）
轉自：https://gold.jrj.com.cn/2014/01/23065016557719.shtml
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