2014-02-13 <金融界> 是時候該重新考慮黃金了? (上)
(金融界) 黃金已經告別2013年黑暗的一年，而2014年金價會在哪裡呢？
2月11日，黃金上漲17.77 美元 /盎司，報收於1290.5美元/盎司，美聯儲新任掌門人耶倫在講話稿中暗示將繼續堅持伯南克的貨幣政策，即繼續堅持低利率貨幣政策，並表示購買資產並不是按照預定步驟來完成的，此番言論利好貴金屬。(加粗)
據騰訊財經報導，當天SPDR小幅加倉1.80噸，黃金繼續走高，盤中創三個多月以來高點，中短期的均線呈現多頭排列，走勢上繼1月2日突破日線空頭止損1232後，進入多頭波段，此後一直在多頭止損之上運行，多頭波段維持，目前在進行c浪上升，目標維持在之前指出的1305-1330。
是時候該重新考慮黃金了。《巴倫周刊》近日刊登題為《誰會將金價推高？中國》一文，稱
中國黃金協會10日在其官網上公佈的數據顯示，2013年中國黃金消費量跳漲41%，並首次超過1000公噸，表明中國的投資者再次被黃金吸引，或許是因為對國內經濟穩定性的擔憂所致。事實上，中國的黃金總消費還未包括央行的黃金儲備需求。根據中國人民銀行最新官網的數據顯示，目前該行的黃金儲備仍為1054公噸（3389萬盎司），從2009年4月就沒有改變。
如果黃金協會的數據具有重要意義，那麼在經歷了數年的下跌後黃金最終或許會漲價。
文章指出不管是對於西方投資者，還是東方投資者來說，一個被廣泛流傳的認知是：當一個經濟體因金融部門的走弱而疲軟時，該國的民眾就會買入一些自己認為是安全資產的東西。
雖然印度對金價的影響很大。但是，如果中國越來越認為黃金是一種價值存儲手段的話，中國市場的巨大規模將會再次助燃金價上揚。
美國期貨市場的活動，或許可以為這種觀點提供支撐。在過去的三年內，SPDR Gold Trust的價格下跌了7%。儘管如此，期貨投資者們仍願意豪賭直至上漲。近來，該基金已經升至122美元左右。
分析人士指出，靠投資需求支撐的金價經歷長時間的疲軟後，實物需求開始閃亮登場，雖然實物黃金需求的增長無法從根本上改變黃金熊市的局面，但卻可以最大限度的限制金價進一步走跌的幅度。自去年12月底至今，國際市場黃金需求量大幅度增長，部分國家的金幣銷售呈現井噴式增長。
黃金第一大消費國中國跌漲都在買
去年國際金價出現大幅下跌，而中國黃金消費量2013年首次突破1000噸，同比增長超過四成。今年以來，中國黃金消費增長勢頭依然不減。僅在春節期間，北京菜百商場的黃金銷售額就突破7億元。
縱觀2013年的黃金市場，其主旋律就是下跌，而國內黃金市場價格更體現出與國際黃金價格的高度相關性。而隨著黃金價格的大幅下挫，“中國大媽”在該階段加入了抄底的隊伍，一度讓市場感到震驚，中國大媽名揚四方。
為何黃金無論是上漲還是下跌中國黃金愛好者都在買？
世元金行黃金分析師肖磊說，金條屬於投資性需求，會隨著價格和金融市場的變化而變化，但中國投資渠道狹窄，黃金依然是一個重要選擇。另一方面這也表明中國民眾的消費需求發生著重大變化，黃金首飾的消費空間非常大，人均擁有的黃金還不足全球平均水平的1/5，不足發達國家的1/10。隨著中國國民財富的急速增長，黃金消費的空間還非常大。
2014年到底適不適合繼續買入黃金？
黃金已經告別2013年黑暗的一年，而2014年金價會在哪裡呢？世元金行研究團隊在年報中說到，2014年金銀仍以熊市為主，雖然中間可能會有反彈，但總體趨勢無法改變。2014年黃金市場的走勢，從當前的一系列經濟數據和經濟環境來看依舊震盪偏空，是尋底之年，但向下的空間不會太大。
目前還不知道黃金是否真的跌到最低，但在這個過程中，中國大媽會繼續充當絕對的主力軍，她們將堅定不移地把“藏金於民”的思路貫徹到底；面對起起伏伏的金價走勢，她們的策略就是漲也買，跌也買，不漲不跌還是買。（BWCHINESE中文網）
中國資深財經評論人朱大鳴：這場多空對決的戰火還將延續至2014年，而2014年黃金成色如何，顯然就成為人們關注的焦點。
黃金價格的下挫毫無疑問成為2013年最具爭議的話題之一，而隨之而生的是中國大媽與華爾街金融大鱷們的多空大對決。
媒體報導稱，伴隨著國際金價的一次次“跳水”，各大金店紛紛下調了黃金價格。無論是飾品黃金還是投資金條，大多已跌至300元／克以下，黃金價格全面邁入“2”時代。
按照近期1180 美元的低位來算，金價從1920美元下滑幅度已接近40%，中國社科院世界經濟與政治所發布的《世界經濟黃皮書》預計，未來一段時間內，全球黃金價格繼續下降的可能性，顯著大於反彈的可能性。包括高盛、瑞銀、世元金行等多家國際投行和國內機構相繼發布看空2014年金價的報告。
很顯然，“中國大媽”阻擊黃金下跌的努力，一再被華爾街金融大鱷們擊碎，這場多空大對決的階段性勝利顯然屬於金融大鱷們。這場多空對決的戰火還將延續至2014年，而2014年黃金成色如何，顯然就成為人們關注的焦點。
正如筆者多次分析的，黃金走勢與美元形成了顯著的反向關係，美國的金融霸權，主要體現在美元霸權上。美元與關鍵性資源的結合，構成了美國支配全球經濟的核心，因為全球不僅僅依賴美元作為交易手段，同時，還要依賴關鍵性資源來發展經濟，正是這雙重的依賴，導致了全球金融市場投資者非常關注美國金融政策的一舉一動。石油美元與黃金美元，是美國稱霸全球金融市場的兩大核武器。
就黃金儲量而言，美國的黃金儲備8133.5噸，佔外匯儲備總額之比為76.1%。對付中國大媽的瘋狂“掃金”行為，其對比力量很懸殊，沒有特別的情況，其勝負一目了然。就這次來說，如果美聯儲繼續收緊貨幣，從而促使美元走強，黃金跌穿1000美元關口，也就是大概率事件。
而就黃金本身來說，具有天然保值的特性，在紙幣與符號貨幣的體系下，很可能是一種假象。關於黃金作為投資品，是否具有良好的投資功能，是有爭議的，甚至金融市場上有兩位叱吒風雲大神巴菲特和保爾森都捲入爭論。無效派是赫赫有名的巴菲特，而有效派代表同樣是金融大鱷保爾森。
巴菲特認為黃金沒有用處，他說如果你有一片莊稼，你當然期待著收成。可是如果投資黃金，它是不會變的。印證是，次貸危機的大贏家億萬富翁保爾森這次損失慘重，媒體給他估算，他的帳面年內蒸發15.2億美元。保爾森之所以敗走麥城，而巴菲特則成為那個魯蒙，其核心原因在於黃金也是尋常物，人們對於黃金的信心，還是基於對於國家信用的信任程度。
從歷史上來看，黃金歷史上展現的是套人的貨色，從1980年到2005年這25年中，金價一直維持著低位震蕩的走勢。黃金投資者錢都變成了死錢，深度套牢。
從過去一年來看，第一階段是第一季度，跌幅不大，觀望心理嚴重，第二段是第二季度，黃金上演了飛流直下三千尺的斷崖式下跌行情，中國大媽橫空金店，自此有了中國大媽對抗華爾街金融大鱷之說，也是中國大媽階段性被套的階段。第三段是第三季度，黃金上演了激情上揚的節律，中國大媽差點解套，第四階段幾乎是第四季度，黃金再次潰敗，直下1200美元關口。
2014年黃金年初出現的短暫反彈，主要是基於兩大因素起的作用：其一是黃金實物消費在節日迎來高峰，其二是新興市場貨幣出現亂局。然而，這兩個要素中前一個要素很快就會消失，而新興市場貨幣之所以出現亂局，與美聯儲密切相關。
美聯儲收緊貨幣力挺美元，從某種意義上來說，是美國過去五年放水之後再回收的必然選擇。2008年美國金融大地震，攪得全球不得安寧，美元洪水讓全球市場幾乎陷入了滯脹的絕望境地，如今，這場由美元濫發引發的新興市場貨幣混亂局面，又讓這些新興市場感受到通貨膨脹、資產價格暴漲與經濟疲軟的三重壓力。
已經快把全球的經濟折騰的差不多了，美國在玩了紙幣與電子符號貨幣戰爭之後，現在又改玩黃金戰。老虎從病貓恢復過來第一件事情，就是下決心將黃金打壓下來。因此，2014年黃金行情可能還會上演一波多折的走勢，但其主旋律將很可能是向下的。
朱大鳴，中國資深財經評論人，企業家。（BWCHINESE中文網）
不管金價漲到多貴，預計中國的黃金熱未來也將持續下去，因為中國人知道黃金才是唯一真實的貨幣。
通過近期的各種報導，大家想必都知道西方資本市場的黃金正在通過各種途徑流向中國，有人猜測這件事的背後中美政府是有所計劃跟合作的，政府們正在下著一盤很大的棋。
上述有點陰謀論的觀點我們暫且不論。但出現黃金如此大規模流動的根本原因應該是西方資本市場與中國黃金的觀念存在巨大差異。比如你在倫敦黃金市場將很難找到一個人會將黃金與貨幣等同起來，所以，對於倫敦人來說黃金既然不是貨幣，中國人想要買黃金也就上升不到貨幣政策層面的高度。對於西方銀行來說黃金作為金融資產的一種，銀行們在黃金身上反复賺取交易手續費、倉儲費之外，黃金與普通資產沒太多不同。
黃金再也不會在貨幣系統中扮演主角，這是西方央行的共識，我們也可以看出中國其實撿了西方凱恩斯主義厭惡黃金一派的“漏”，馬克思主義從小教導我們的“資本主義終將自我毀滅”一說似乎早就被拋進了記憶的角落。不過資本主義雖好，但西方國家印刷的紙幣可靠不住，可能最終自我毀滅。
下面，讓我們總結中國一下為何中國如此熱衷於黃金：
1.中國人有一種根深蒂固的傳統觀念，認為黃金是“終極貨幣”，所以不管什麼時候，把未來可能貶值的外匯換成黃金都是值得的。
2.政府鼓勵私人購金有兩個好處：一是當經濟/政局困難的時期，如果群眾手中都有自己需要保護的財富，那麼潛在的群體動亂的可能性將會變小；二是民間購買黃金將減少國家的貿易盈餘，間接降低了外匯儲備的增長速度。
3.不只是中國，整個亞洲都把黃金視為”終極貨幣“，這是一種歷史傳統。
4.有人認為，中國政府想用黃金支撐人民幣的信用體系。但這樣的行為實際上意義並不大，所以也有人推測中國政府購金其實有其它的用義，比如政府/政黨為自己暗中儲金。
總體來說，黃金的“西出東進”可以在今天全球大打貨幣冷戰的環境下給予中國更高的話語權和影響力，但是考慮到西方世界已經在相當長的一段時期裡沒有將黃金作為貨幣，這種影響力將是極為有限的。如今，通貨及信貸的膨脹已經成了現代金 融工業的基礎元素，主權貨幣構成了這一切的基礎，絕大多數人相信並且接受這一事實。
所以說這解釋了為何西方世界對黃金東流並不表示出擔憂的情緒，中國也就趁勢加大購買量，不管金價漲到多貴，預計中國的黃金熱未來也將持續下去，因為中國人知道黃金才是唯一真實的貨幣。（BWCHINESE中文網）
2013年已成為黃金在一個世代中表現最糟糕的一年。黃金ETF持倉大量外流、印度黃金進口稅率連續增加、以及對美國經濟可能改善抱有的幻想（儘管很多人認為這是能夠成真的），都在2013年對黃金造成了不斷的打擊。
或許雪上加霜的是，黃金已遭受到了負面新聞的衝擊。有些時候這些負面新聞像是有著壓倒性的氣勢，甚至致使一些鐵桿炒金迷質疑他們的信仰......話說回來，這並不是一件壞事。
就我來看，很多方面更像是誇大其詞，尤其是當負面消息增多時。去年的贏家大概要數高盛了，它認為黃金在2014年會出現“灌籃式拋售”（關於這一點，當然了，鑑於黃金在2年半的時間裡已經下跌了近三分之一--他們怎麼會如此大膽。
(2014年02月13日)
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來源：https://opinion.jrj.com.cn/2014/02/13071916657496-c.shtml
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