2014-02-14 黃金新一輪上漲週期或已在形成
(來源：24k99 ) 儘管銀行分析師看空黃金，但黃金可能正在形成新的上漲趨勢。黃金ETF的持有量目前處於低位，不足800噸，而中國2013年的黃金需求接近1200噸，如果印度的進口限制放寬，需求將進一步增加。美聯儲(FED)縮減刺激後，新興市場國家金融市場動盪，經濟下滑風險上升；美國和西方國家股市或將躊躇不前，下跌風險累積。黃金作為避險資產將獲得投資者青睞！
實物黃金供應緊缺
黃金礦業服務公司(GFMS)最近的報告認為，黃金ETF的流出是去年金價下跌的首要原因。黃金ETF目前的持有量僅為797噸，比年初增加了3噸，黃金ETF大幅流出的可能性大幅降低了。
如果中國春節後的黃金需求保持強勁，同時黃金ETF流出狀況好轉，金價下個月可能繼續上升。CPM Group分析師Jeff Christian認為，金價在3月底可能升至1320 美元，但如果金價近期能夠持穩於1280上方，黃金觸及1320水平的時間會提前，由此引起的大量空頭回補也將推高金價漲幅。然而Christian對黃金保持謹慎樂觀，他預計，黃金在年底前可能下跌形成年內底部，然後重拾升勢。他還表示，如果中國的黃金需求能夠保持在2013年水平（約1200噸），實物黃金將短缺，而央行也不可能釋放儲備滿足市場需求，迄今數據表明，央行是黃金市場的淨買家。
而且，黃金的供求關係還面臨一個巨大的潛在衝擊：印度政府解除黃金進口限制。隨著印度貿易赤字收窄，國內大選臨近，印度政府或能放寬進口限制，畢竟黃金是印度文化不可缺少的一部分。
其他的國家也存在強勁的消費需求，除了ETF的流出，沒有證據表明西方將大量賣出黃金。此前有報告稱，美國，加拿大和英國金幣的銷售強勁，鑄幣廠加班加點，黃金庫存告急。
新增實物黃金供應有限
供應方面，新的金礦項目正在推進，以應對老礦山的關閉和金礦品級下降，產量的增加是可能的。但如果金價保持低位，礦商收益不振，長期的資本投資和勘探將減少。而且，新礦山每年的產量可能不會超出100噸，中國2013年大多數月份從香港的黃金進口量超出了這個數據。如果印度的限制放鬆，新增產量對需求來說只是杯水車薪。
美聯儲縮減刺激的負面效應顯現
隨著美國開始縮減刺激，在金融危機後的全球經濟增長中扮演重要角色的新興市場經濟可能惡化，中國的經濟增長也可能放緩。美國和其他發達國家股市在大幅上漲之後可能躊躇不前，下跌風險上升。這些情況都有助於投資者重返金市，儘管一些悲觀的分析師認為黃金可能進一步下跌。黃金作為避險資產將獲得投資者的青睞。
儘管銀行分析師看空黃金，但黃金可能正在形成新的上漲趨勢，這可能已經發生。西方實物黃金逐步短缺，東方和新興市場需求上升(民眾持有黃金以在經濟動盪和下滑中保護自己的資產)，中央銀行和儲金銀行控制金價上漲的空間受限，又能控制多久了？分析師認為金價上漲是暫時的，作為一個群體，他們具有從眾傾向，歷來是錯誤的，這次又將大錯特錯。我們拭目以待！
(2014年02月13日)
轉自：https://gold.jrj.com.cn/2014/02/13064116657203.shtml
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