油價續漲 黃金通膨避險價值浮現 但長線仍偏空

黃金現貨價格近一周小幅下跌0.15%，7/18收盤價1284.24美元。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，油價續漲，黃金通膨避險價值浮現，目前中期金價技術面關卡處於1350美元，但隨著旺季到，金價反彈可期，不過長線偏空仍未逆轉。

方立寬表示，金價盤勢持續受到油價上漲帶動，西德州原油期貨持續站穩100美元，收盤價已超越前週107美元高點，收於108.04美元，並且再創 今年新高，使得黃金浮現通膨避險價值。另一方面，Fed主席伯南克於當週演說與聽證會中，皆表示QE縮手並不代表升息，亦不代表緊縮，同時也沒有時間表， 且就算QE縮手，低利政策仍將維持一段時間，金市受此激勵而出現支撐，維持穩定狀況。目前中期金價技術面關卡處於1350美元，價位可望緩步逼近。

方立寬表示，觀察美國黃金期貨的散戶籌碼狀況，發現散戶多單比例已自最高佔整體期貨留倉比例約22%，下降到12%，接近回歸常態水位 10%，顯示再急跌的可能性大幅降低；同時金價逐步走入旺季，且金價今年劇跌而回到2010年6月的價位，恰提供民間低價買進的利基，可望吸引較強的買盤 投入；而受惠於經濟回溫，使得油價漲不停，通膨避險概念可望捲土重來，進場布局黃金，有利黃金緩步脫離低檔而回漲。

宜留意的重點是，瞻前仍需顧後，黃金長線偏空環境並無大幅逆轉，也就是金融穩定，長線通膨溫和，以及資金依舊流出金市情形尚未顯著改變，黃金並不會 大漲，因此研判金價止跌反彈機會大增，但預期1400美元以上站穩的可能性較小，建議投資人應妥慎安排進場額度，並於順利抓住反彈走勢之後，獲利入袋為 宜。

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