去年至今金融市場裡面波瀾不斷; 美股大漲不斷創下歷史新高,傳統避險產品黃金遭遇歷史性的的大跌,各種貨幣兌也飽受市場動蕩之苦。主要原因還是在於全球四大經濟體爭先恐後的寬鬆政策。在作為帶頭大哥的美聯儲首先開始了貨幣寬鬆以來,為了保持自身的競爭力其餘主要經濟體如：中國,日本,歐盟等都明里暗裡有寬鬆計劃跟隨。

 

　　美國：自2008年以來一直維持的超級寬鬆計劃,利率也維持著歷史低位。就目前為止依然維持個每個月650億的購債力度。日本：深刻感覺到了美國帶頭大哥寬鬆後對於自身經濟的影響,為了保持自身的競爭力,擺脫目前通貨緊縮的困境,在其首相安培晉三的提議下在央行新行長黑田彥東的帶領下也是開啟了以寬鬆為主的經濟動作。歐盟：歐洲央行長德拉基一向也是不落後餘人的,在美國寬鬆不久後就已經開始了自己的寬鬆操作,包括降息手段也接連上場。中國：基於國家特殊性,我們的寬鬆一向都是很低調的,但是大家可以明顯的感覺到國家對於基礎實施建設所投入的大手筆,有印象的是在美聯儲第三次QE開始後中國立馬投入了1萬億的基礎建設資金。包括最近的人民幣兌美元貶值相信也是中國為了應對其他國家寬鬆保持自身出口競爭力的一個表現。

 

　　美聯儲表現：第三次貨幣寬鬆以來美聯儲一直是維持著每個月850億美元的購債力度,但是在去年年底連續兩次縮減了QE購債力度至目前的650億美元。縮減的主要原因認為還是得力於美國經濟確實取得了一定的複蘇,不管是其2013年的GDP數據表現也好,還是反映在其失業率下降的水平也好,這些就不一一拿出數據認證了。目前來看美聯儲已經表現出縮減QE是提上議程的事情了,根據平時對於美聯儲官員講話和其政策的了解認為可能將會在2014年結束目前的QE進程。這只是目前美聯儲表現的其中一點,另外的就是目前頻頻有美聯儲官員表示可能將會在2015年加息 ,因為目前美聯儲已經維持利率水平在歷史低位很久了。而且目前美國並沒有陷入通貨緊縮的困局,反而是維持幾年的寬鬆或許在後市會產生通貨膨脹的可能,所以說關於美聯儲降息的消息我認為是可行可信的。因為美聯儲停止寬鬆是認為美國經濟已經好轉,不需要持續下去,那麼停止寬鬆後的加息就將是一個新的經濟周期的開始。

 

　　其他經濟體表現：所謂的其他經濟體其實就是日本,歐盟和中國這三大經濟體了。首先是日本,日本的寬鬆很大程度上是為了保持自身出口競爭力,因為日本本身經濟很大程度上是依賴於出口表現。但是日本國家負債水平是世界第一,所以說在美國停止寬鬆後對於其出口影響減小,那麼寬鬆會在某一時間停止。歐盟：早在去年時候就曾經說過歐洲經濟處於字母U的底部,雖然說不會去惡化,但是馬上出現大的轉機也是可能不大,這也是德拉基最近頻頻提起降息的原因,所以認為歐盟的表現暫時可以拋出不管。中國：2014年中國的GDP目標是會增長7.5%。過去兩年時候人民幣一直是處於被迫升值,但是最近一段時間來人民幣的貶值是否也是我們認為增加出口競爭力和對於2014年GDP目標的保證了,內心來講是看好2014年中國的經濟表現的。其實正如題目中所說的在貨幣政策影響下金融市場或許會出現新​​的拐點,這個政策主要是指的美聯儲政策,畢竟美元貨幣霸主地位目前難以撼動,至於其他經濟體表現我們了解下就可以了。

 

　　標普週線圖：

 

標普週線圖

 

　　美股表現：拐點首先出現在哪裡了?美國股市不得不提了,標準普爾指數在上上周剛剛是創下了歷史新高,而支持標普不斷走出新高的就是美聯儲一直實施的寬鬆政策。特別是去年來非農就業數據每次表現良好都會讓標普朝上沖一沖,而近期非農表現不好卻是找出了暴風雪天氣影響導致的說法。那麼隨著縮減寬鬆的持續標普可能在短週期內會繼續新高但是必然會出現見頂可能。週期可能是在兩個月內。因為技術面的上漲必須是消息面的推動導致。見頂後並不是代表認為做空標普的時機到來只是認為會維持一個區間震盪,去年至今美股維持的黃金時段將會消退。消退後必然會導致追逐著股市資金的外流,屆時可能會去選擇新的避險可能是黃金白銀也可能是期貨商品國債市場。

 

　　美指日線圖：

 

美指日線圖

 

　　美指表現：目前來看美元走勢技術面空頭壓制很強,可能會出現頭肩頂看跌趨勢形態完成,目前需要關注的是趨勢線支撐區間認為在79-78區間,若是跌破此位置則看到76乃至更低位置。以上只是技術面上的表現,有形成看空可能但是還沒有完全發酵。但是基於上文中對於美聯儲縮減寬鬆的看法與認知又讓人似乎很模糊的走勢。另外還需要搞清楚一點並不是縮減寬鬆美指就一定會上漲的,這需要看全球外匯市場投資者對於美指的看法,若是藉助縮減QE進程的幫助在79一線得到支撐反彈阻力則看81.50左右。其他貨幣兌根據美指走向觀察就可以。

 

　　黃金周線圖：

 

黃金周線圖

 

　　黃金白銀表現：首先提出一個很明確的觀點,認為黃金的底部很可能會在1-2個月內出現。很可能就是1180-1430區間,為整個大趨勢的底部區間。前提是金價目前面臨的阻力是在1430若是觸及1430出現的回撤不能跌破1350那麼就是筆者認為的趨勢性區間底部的出現。若是認為的底部出現那麼黃金後市看到1540乃至1600都是有可能的。為什麼這樣認為了?觀點是上文中提到的一旦美股中期頂部出現,意味著前期獲利了結盤大幅出現,追捧股市風險資產的資本會回歸避險池,在重新選擇新的產品避險,首先可能會選擇黃金,而近期的黃金走勢也是一種印證。其次,美國經濟好轉後美國債的收益率會維持區間震盪,根據最近3年來黃金和美債的走勢都是處於正相關性。所以說美債表現也會支撐黃金價格。有興趣的朋友可以回顧筆者一月份以來的文章都是看漲黃金,自1200開始看漲黃金至1400乃至1430.其實筆者一直認為技術面是基本面的延續。近期基本面消息中印度黃金走私成風,深圳香港實物金匱乏,烏克蘭地緣政治越演越烈遲遲得不到解決都是黃金上漲其中的誘因之一。白銀走勢在最近黃金狂飆的情況下一直維持著21.00-22.00區間震盪,沒有跟隨著黃金的上漲,但是可以很肯定的說黃金一旦強勢突破1430後白銀的補漲將是極其驚人的。突破22.00阻力後不難在看到24.00上方位置。

 

　　尾聲：文中主要是提到了各大經濟體特別是美聯儲近期來的貨幣政策動向,在美聯儲縮減寬鬆和加息被提上議程後必然的會導致金融市場出現新的拐點或者方向。認為美股標普指數已經是被高估,中國股市被低估,傳統避險黃金與其附屬白銀被低估。由於時間問題未能對於原油和商品期貨進行描述,但是到筆者認為拐點出現的時候可能會對後市在發表新的看法。【撰稿人：李興淼】

 

 

 

(2014年03月17日)

 

轉自：https://gold.hexun.com/2014-03-17/163096703.html