2014-04-22 黃金有望在一年內築底 金融風險將助其重歸牛市
(來源：FX168) 現貨黃金周一(4月21日)紐約時段盤中繼續徘徊在1290 美元下方，整體下跌0.50%，因技術性拋售以及西方復活節假期，市場缺乏新的利好因素。但有專家認為金價將在今年觸底，長期將受到貨幣及金融市場風險的提振而走強。
Van Eck國際投資黃金基金 (INIVX)投資組合經理Joe Foster週一表示，“如果金價將當前基礎上繼續下跌，可能會導致產量縮減以及中國需求的增加，而這有助於推動金價構築底部。與此同時，未來貨幣及金融市場的潛在風險將長期利好黃金。”
據國際權威評級機構Morningstar最新數據顯示，上週Van Eck國際投資黃金基金的資金規模已達7.025億美元，今年至今已累計上漲14.2%。
Foster指出，“去年金價曾遭遇重挫，但眼下這樣的負面情緒已基本被市場所吸收，因此未來已沒有多少下行的空間。不過，短期內金價可能有較大波動，但隨後會在1200- 1400美元區域內尋到底部。”
對於黃金觸底的觀點他列舉了兩大主要因素，其一是中國龐大的實物金需求，該國曾在去年取代印度，登頂全球頭號黃金消費國。其二則是礦企的生產成本，一旦價格跌破1200美元/盎司，全球絕大部分礦企將入不敷出。
Foster強調，“如果金價跌至1200美元/盎司下方，礦企的黃金產量將大幅縮減，從而在基本面幫助金價形成底部。”
另一方面，他認為去年金價暴跌的主因是投資者逐漸對全球經濟復甦持樂觀態度，導致風險情緒升溫。儘管今年年初新興市場再度出現動盪，但絕大部分投資者對此仍不以為然，他們堅信未來美聯儲的貨幣政策會順利回歸正常化。可是，過去幾年美聯儲經濟刺激和預算赤字對經濟復甦真的沒有任何副作用嗎？
Foster對此解釋道，“美聯儲縮減QE以及利率正常化對經濟並不是完全沒有風險，過去5年來美聯儲曾向整個金融系統充入大規模的流動性，這可能導致另一個資產泡沫或是通脹壓力，特別是一旦銀行重新開始進行常規的放貸時。”
綜上所述，長期來看當前貨幣及財政政策可能會為全球經濟帶來更多金融風險，而這有助於黃金在未來反彈。Foster認為今年下半年至2015年金價有望在這期間築底，隨後會恢復此前的牛市。
最後對於礦業股方面，他補充道，“由於礦業股與金價有很高的關聯性，但過去幾年礦業股一直被嚴重低估，相信一旦金價開始觸底反彈，礦業股的表現將大大超過黃金。”
(2014年04月22日)
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