2014-04-25 瑞銀：金價已近成本後市企穩可期
(來源：華爾街見聞) 去年在金價大跌的環境中，各黃金生產商都遭遇了巨大困難，雖然金價今年有所回升，但對礦企來說，其盈利空間仍然非常有限，這可能限制礦企的擴張，金價或受到支撐。
通常大家會用現金成本（cash cost）來衡量黃金生產成本，但這樣的成本只能覆蓋開採這一工作本身的消耗，至於勘測費用、運營費用，資本支出等一系列費用是無法很好的體現在黃金成本中的。
本週一瑞銀（UBS）在報告中寫道，截止去年4季度，黃金全行業的平均現金成本為728美元/盎司。如果按均價1271美元/盎司來看，礦企每盎司能賺543美元，似乎還不錯？
但瑞銀還稱，若算上全部費用後金價的成本為1205美元/盎司，則對比1271美元的均價，盈利變成了僅僅67美元/盎司。當然這只是一個平均水平，全球各地採礦成本有差異，北美最低，非洲最高，就以當前的平均水平來說，金價已經沒有太大的下行空間，預計後市就算回落，再度企穩反彈的可能性仍然很高。
瑞銀在報告中寫到：“沒有一個全球統一的現金成本報告方式，因此，比較現金成本就像比較蘋果和橘子一樣荒唐。”報告還認為這很難讓普通投資者們比較不同黃金生產商的成本。
瑞銀預計第一季度金價上漲後，礦企的盈利空間會有所增加，該行認為大約5%的盈利空間是不正常的，因為黃金有時一天就能漲跌5%。
華爾街見聞（下載App看新聞更方便）此前曾報導，據巴克萊估算2013年黃金的邊際成本（佔90%）+資本支出項為1250~1300美元/盎司之間。
下圖是生產商公佈的現金成本，由於黃金生產成本一直是行業內避諱的話題，所以以下數據未必精準：
.jpg)
(2014-04-25)
推薦商品
炫麗便 - 尚利便
媒體報導
