2014-05-02 <金融界> 為何工業用銀增加無法扭轉銀價暴跌?
(來源：智通財經)
雖然無論是珠寶首飾製造商還是太陽能板製造商9年以來都購買了絕大多數白銀，但是銀價仍在日趨衰弱。由於美聯儲削減經濟激勵措施，通脹溫和以及股市反彈，投資者們不再考慮工業需求，反而開始關注貴金屬已經減弱的避險魅力。
由於上市基金交易者大多持有黃金，黃金持續一年下跌拉低了白銀價格。在這之前，十年回升期內，白銀和黃金價格都上漲6倍多。過去兩年來，彭博資訊跟踪報導了5名非常精確的貴金屬分析師，這些分析師預計第三季度白銀均價將在每盎司18.80美元，這將是自2010年以來的最低價格，而且黃金價格將會下跌7.8%。
法國興業銀行駐倫敦金屬研究主管羅賓·巴哈爾說：“行業需求有助於價格回升，但是我認為行業需求不如投資者那麼有影響力。黃金處於牛市，投資者則會看好白銀。如今，黃金處於熊市，投資者對白銀就不會有多大熱情。”
白銀和黃金緊密相關。從2008年12月到2011年6月，由於美聯儲向金融市場投入了20000多億美元，而且下調利率至歷史低位以刺激經濟增長，因此，銀價翻了3倍，同時金價上漲70%，全都觸及空前最高價位。去年，經濟增長跡象使得金價下跌28%，銀價下跌36%。這是自1981年以來金銀價格下跌的最大幅度。
價格暴跌
彭博資訊透露，過去六個月來，在倫敦交易所，銀價下跌16%，跌至每盎司19.2008美元，而金價下跌3.9%。追踪24種商品價格走勢的標準普爾商品指數同期上漲4%。摩根士丹利資本國際公司全球股市指數上漲3.7%。彭博美元指數幾乎未變，但是彭博國債指數上漲0.6%。
市場上對避險資產價值的擔憂超過了工業需求的增長跡象。一半白銀供給被用來製造物品，而只有10%的黃金供給用來製造物品。由於經濟增長增加了中國電子產品和汽車向美國的出口，白銀需求正在回升。
工業用途
同時，紐約商品研究和諮詢公司估計，汽車、珠寶首飾以及餐具的製造用銀量今年將會增加2.9%，增至89070萬盎司，這將是自2005年以來最高的製造用銀量。倫敦一家研究公司指出，汽車產品中的銀含量正在增加，電子產品中的銀含量增加得更多。紐約商品研究和諮詢公司估計，2014年電子產品和電池製造商的白銀需求量將會回升，去年這一需求量有所減少。
全球增長率
絕大多數工業金屬需求量都有所增長。彭博資訊調查研究結果顯示，2013年全球經濟增長2.1%，今年將增長2.8%，2015年將增長3.1%。巴克萊銀行估計，雖然經濟增長將會使工業和攝影用銀需求量增加2.1%，但是投資者們仍將拋售250公噸白銀上市基金。
上市交易品投資者
上市交易品投資者更加樂觀，擁有19668.8公噸白銀，價值總計121.3億美元。今年上市白銀持有量增加1.5%，比去年十月份持有量記錄低2.2%。彭博資訊數據顯示，上市黃金持有量去年減少24%，4月21日持有量減少至4年來最低水平。
產出盈餘
巴克萊銀行指出，今年白銀產出比需求多6482噸，相比去年而言增加4.4%。自2011年中期以來，紐約商品交易所白銀庫存量增長75%，3月份庫存量達到1997年以來最高值。
2003年以來七年內，白銀價格每年上漲或下跌20%左右，比黃金、鉑金以及鈀金價格波動大。彭博資訊數據顯示，白銀在十年內有12次陷入熊市。瑞士聯合銀行在4月14日的一份報告中指出，波動對於投資者而言是一個“巨大的威懾”。
據知名分析師估計，該季度白銀均價為每盎司19.70美元，2014年最後三個月的白銀均價為19.20美元。高盛集團公司預計，隨著金價12個月內下跌19%，跌至每盎司1050美元，銀價將為17.50美元。彭博資訊追踪報導的五名頂級分析師預計第三季度黃金均價為1191美元，第四季度為1170美元。
(2014-05-02)
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