M1B、M2年增率連9月黃金交叉 成長率有望維持向上

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2013-07-27　M1B、M2年增率連9月黃金交叉 成長率有望維持向上

台灣央行昨(25)日公布6月貨幣供給M1B、M2，M1B較上月增加0.22%，延續上月的成長態勢，但增速較上月的0.99%放緩，展望未來，元大寶華綜合經濟研究院表示，鑒於M1B年增率連續第9個月高於M2年增率，且二者差距連2個月擴大並來到3.07個百分點，呈現象徵股市資金充裕的「黃金交叉」現象，且M1B、M2日平均餘額分別以12.7兆元、34.4兆元續創歷史單月新高，象徵市場資金豐沛，又下半年國內外景氣可望較上半年好轉，有助於貨幣流通速度提升，預期貨幣供給成長率將可維持向上趨勢。

就年增率來看，雖然證券劃撥存款減少，但部分公司為因應7-8月的股利發放提前將資金轉入活期存款、國人海外資金陸續回流等，M1B連續第2個月較上月加速，並以7.89%的成長率創下2011年6月8.06%後新高。

元大寶華指出，從結構變化來看，由於市場預期美國QE3將於年底前縮減規模，引發外資恐慌大舉賣超台股，金額高達1175億元，不過，儘管外資終止前2個月的淨匯入轉為淨匯出，且創下近1年最高淨匯出金額，但淨匯出29.6億美元仍不及外資賣超台股金額，暗示其中仍有部分資金停泊在外國人新台幣存款帳戶。

另一方面，投資人擔憂使海外基金出現贖回潮，金額約900億元。由於國人匯回資金並暫時以定期存款與外匯存款等方式持有，使二者餘額因此分別創下21.7兆元、3.14兆元新高。

元大寶華也表示，併計上半年M1B及M2平均年增率分別為6.05%及3.86%，其中，M2雖處在央行2.5%-6.5%的目標區內，反映市場資金足以支應經濟活動所需，但仍略低於目標區中值4.5%，暗示銀行對民間放款與企業投資行為不甚活絡，貨幣流通次數較少，創造貨幣效果不比先前。