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<金融界> 有圖有真相:美國債券熊市來了黃金牛市還會遠嗎?



2014-06-26 <金融界> 有圖有真相:美國債券熊市來了黃金牛市還會遠嗎?

(來源:龍訊財經)

       我們預測美國債券熊市正在醞釀之中。通過下面的分析相信會得到大多數理性的投資者認同。在即將來臨的美國債券熊市之前長期國庫券已經維持了長達33年牛市(1981年至今)。然而,每個人都知道任何資產類別的牛市最終將會不可避免地結束。
 
 
  美國長期國庫券堅持了空前的33年牛市
 
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  中國因素
 
  第二個暗示長期國庫券走向下跌的最重要的標誌是中國因素。今天的中國是山姆大叔債務的世界上最大的持有者,中國人民銀行擁有超過1.3萬億美元的美國國債。

 
  中國很快會產生恐慌
 
  美國和中國國債專家最近提出的看法是:“中國祇是出售了約500億美元的美國國債暫時還不用恐慌。在十一月中國拋售478億美元相當於大約3.6%的美國國債,總持有量至1.27萬億美元後中國持有的美國國債跌至兩年來最低水平。中國央行副行長易綱11月下旬暗示,國家不再受益於增加其外匯儲備。”

 
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 美國國債利率在114年低位

 
  令人震驚的圖表顯示,美聯儲已經成功迫使長期國庫券利率降至1900年以來的最低水平。在此期間只有一次利率達到2%的水平,那是在1940年(在第二次世界大戰爆發之前)。無疑地,這對美國經濟不利。
 
 
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  長期利率對稱
 
  奇怪的是,10年期美國國債利率圖表現出可怕的對稱。但另一方面它可能意味著利率很可能觸底反彈,不久將開始再次上升。但在這種情
況下,債券價格將下跌。

 
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  最近利率可能已經觸底
 
  下面的圖表顯示的是10年期美國國債的利率最近開始上行趨勢。這可能是首當其衝暗示美國國債價格可能終於出現了封頂的跡象:
 
 
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  因此,如果利率暴漲,iShares 20年期國債ETF(TLT)會遭到重創。
  注意看空頭部和肩部形成。在領口削減,理論價格的目標支撐位約在75 (2008 - 2010)。
 
 
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美國基本利率低於20世紀30年代大蕭條時期的水平
 
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現在基本利率約為3.25%
 

  歷史上的國債熊市
 
  有多少長期國債能在利率上升的情況下下跌呢?我們來看一下1977 - 1981年期間。在這段短暫的時期內,30年期國債下跌-46%,從104點下跌到56點,而道指保持在800點水平。
 
  一些市場專家提出任何一次利率的降低,可能使美國經濟陷入另一個大蕭條就如20世紀30年代的洛杉磯。耶倫將最有可能幫助推動加速經濟增長,推高利率。隨後,長期債券下降。
 

  30年長期國庫券圖表形成一個看跌H&;S頂部模型,目標價格為100.
 
 
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(2014年06月25日)
轉自:https://gold.jrj.com.cn/2014/06/26074917489115-c.shtml
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