2014-07-03 看空金市情緒不斷減弱 機構投資者紛至沓來
(來源：21世紀經濟報導 作者：朱麗娜)
特約記者朱麗娜香港報導
儘管各大投行一路唱空黃金，然而截止到6月30日，黃金在各個主要資產類別中的投資回報依然名列前茅。尤其是進入六月以來，看空黃金的市場負面情緒不斷減弱，吸引機構投資者回歸。
黃金在5月微跌2.6%之後，進入6月則由1240 美元 /盎司穩步上揚至1320美元/盎司，單月漲幅達到6.7%，令市場投資熱情回升。截至7月1日，全球最大的黃金交易所基金（ETF） SPDR Gold Trust持倉量約為796.39公噸，創下自4月14日以來的最高持倉水平，較前一交易日增持5.69公噸，這是自3月10日來最大單日增幅，並且連續兩個交易日大幅增持。
美經濟疲軟＋伊拉克危機
今年以來，黃金連續兩個季度上漲，年初至今，國際金價累計漲幅達10%。現貨黃金周三最新報價1327.15美元/盎司，與1332美元/盎司的三個月高位十分接近。
彭博統計數據顯示，截至6月30日為止，黃金的漲幅僅次於農產品 ( 行情 , 問診 )以及泰國和印尼的股市，相比之下，全球各大主要股市、債券、外匯等主要資產類別在上半年的漲幅卻都在5%以下。
“黃金今年以來的強勁反彈，主要是得益於地緣政治危機以及美國經濟復甦步伐不如預期，這讓美聯儲加息的時間表比市場之前預期的可能要推後，這樣美元走軟的情況下，對黃金就是利好。”瑞銀財富管理北亞太區首席投資總監浦永灝在接受21世紀經濟報導採訪時表示。
美國商務部6月底公佈的數據顯示，第一季度美國GDP經季節性因素調整後折合成年率下降2.9%，這是自2009年第一季度下滑5.9%以來美國經濟最大幅度的一次萎縮。降幅遠遠超出了經濟學家此前預計的GDP修正值下滑2%。
“我們建議投資者可以在投資組合中配置一部分黃金，比例在2-5%左右，1300美元以下的水平就適合買入了。”浦續稱。
此外，地緣政治危機也為上半年的金價上漲推波助瀾。伊拉克局勢繼續發酵，7月1日召開的新一屆議會，原本計劃能夠為組建新的領導層邁出關鍵的第一步，阻止當前的教派衝突引發的國家分裂。然而會議未能就議長人選達成一致。
“伊拉克危機加上烏克蘭局面繼續膠著，國際地緣政治風險時刻存在，這刺激了黃金避險需求的買盤。”倫敦Capital Economics首席經濟學家Julian Jessop表示。
“我們從年初開始預測金價在年底前會超過1400美元／盎司，雖然當時很多人覺得我們的預測太大膽了，但是黃金上半年的表現和我們之前的預測十分吻合。”Jessop表示。
對沖基金追加多頭
今年以來，隨著金價的上漲，吸引了對沖基金為主的機構投資者們陸續回歸黃金市場。
據美國商品期貨交易委員會（CFTC）6月27日發布的持倉報告顯示，截至6月24日為止，對沖基金等大型機構投資者持有的黃金淨多頭倉位增加47783張至114356萬張期貨及期權合約，刷新了今年3月30日以來的最高記錄，單週漲幅還創下七年來最高。與此相對，空頭持倉頭寸大幅減少2.5萬張合約。
“最近對沖基金在黃金市場的操作主要體現為空頭大幅平倉，並適當追加多頭。伴隨伊拉克地緣政治危機的題材投機發酵，這樣的市場環境下，資金流向黃金市場在未來幾週內還會繼續，這有助於在短期內支撐金價。”某外資大宗商品基金經理表示。
花旗銀行最近的研究報告指出，去年黃金ETF拋售800公噸，從而拖累金價大跌。不過這種情況在今年已經有所減緩，上半年全球黃金ETF的售出規模僅約50公噸，而且全球黃金ETF的持倉過去一個月以來穩定在1715公噸左右的水平。
“黃金大牛市的格局已經終結這個說法已經嚇跑了很多投資者，決定離場的投資者已經退出了，剩下的投資者對黃金抱有更大的信心，即使黃金繼續下跌200美元，他們也會選擇繼續持有。”奧地利第一儲蓄銀行（Erste Bank）的資深黃金分析師Ronald Stoferle指出。（編輯於曉娜）
(2014-07-03)
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