2014-07-10 美聯儲6月FOMC會議紀要：不急於加息，QE或於十月結束
(來源：華爾街見聞) 美聯儲6月FOMC會議紀要顯示官員們不急於加息，若經濟朝預期發展，FOMC將於10月結束購債；擔心投資者對市場過於自滿；認為工資增幅小。6月會議紀要提及退出策略，許多委員希望首次加息時或之後，結束債券到期再投資，這與此前的首次加息前停止債券到期再投資不同。
當美聯儲加息時，許多與會者支持將聯邦基金利率設定為一個區間，而非過去那樣的具體數值。這將使美聯儲最低限度地使用逆回購工具，該工具為的是減少金融市場的扭曲。
有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath稱，6月會議紀要中，美聯儲清楚地向市場宣判了QE的“死刑”，目前市場的不確定性在首次加息時點上。會議紀要提醒不要對經濟過於自滿，這反映出美聯儲不想給公眾太多慰藉，畢竟當前美國經濟在很多方面仍處於歷史性低谷，全面復甦有待時日。
美聯儲6月FOMC會議紀要重點摘要：
一些美聯儲官員擔心投資者對市場過於自滿。
若經濟朝預期發展，FOMC認為將於10月結束購債，10月縮減150億美元購債額度。
FOMC認為勞動力市場整體在改善，工資增幅較小。
美聯儲官員認為針對額外風險，應使用監管工具。
FOMC與會者認為美國經濟在二季度反彈。
許多委員希望首次加息時或首次加息後，結束債券到期再投資。
關於投資者過於自滿：
VIX指數繼續下行，接近歷史低點。其它金融市場的波動性指數也在下降。一級交易商的調查結果顯示，這可能反映了實際波動性低、經濟消息普遍利好、貨幣政策路徑的不確定性低、市場參與者認為潛在風險不大。
關於10月結束QE：
儘管當前資產購買計劃不是預先設定的，與會者普遍同意，如果經濟能朝預期發展，QE很可能於今年晚些時候結束。關於最後階段的縮減QE，是一次縮減150億美元結束QE，還是先縮減100億美元再縮減50億美元，絕大多數與會者認為這是技術問題，對宏觀經濟不會有實質影響，也與首次加息時點無關。首次加息與FOMC委員會對經濟發展的評估有關，看是否朝著預期目標前進。
關於工資增幅低：
兩位與會者指出，迄今為止家庭淨財富上升是消費者支出增加的重要支撐，而工資上漲幅度很小，導致收入增幅有限。他們認為，工資增幅提升和就業人數增加，才能支撐消費者支出持續上漲。
關於投資者缺乏確定性：
一些與會者認為，考慮到FOMC政策工具對市場利率影響的不確定性，在貨幣政策恢復正常化過程中，最好告知公眾利率管理範圍。
關於貨幣政策恢復正常化：
整體看，與會者普遍傾向採用簡單明確的方式將貨幣政策恢復正常化，這有助於與公眾溝通，增強貨幣政策的公信度。若FOMC委員會於今年晚些時候設計並與公眾溝通貨幣政策恢復正常化的計劃，遠早於首次加息，那麼可能有幫助。
絕大多數與會者表示，他們希望在貨幣政策恢復正常化的過程中，更多地了解不同政策工具的效果，許多人支持在此過程中，維持政策靈活性和FOMC委員會的長期運行框架。與會者要求就貨幣政策恢復正常化問題進行更多分析，同意在未來會議中就此商討。
美聯儲6月會議紀要公佈後，美股上漲，10年期美債收益率急跌，黃金隨後走高。
(2014-07-10)
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