2014-07-14 黃金周評：多頭情緒高度膨脹看女王如何應對鷹王挑戰
(來源：FX168網站) 7月7日-7月11日當週黃金市場綜述：現貨黃金說周光彩奪目，於1310上方尋得支撐，守穩此前連續五週漲幅，並突破關鍵阻力，刷新近四個月高點。美聯儲(FED)6月會議紀要公佈前夕，黃金多方蓄勢待發，蠢蠢欲動，週四(7月10日)凌晨公佈的會議紀要鴿派氣息濃厚，且未能就何時首次加息給出任何信息，黃金上探1331-1334區域。隨後公佈的印度新財政預算案維持進口關稅，黃金溢價飆升;葡萄牙銀行業財務危機引發市場恐慌;以色列空襲加沙地帶，中東局勢再度緊張;黃金多頭情緒爆發，一鼓作氣，突破關鍵阻力1334，刷新四個月高點1345.00 美元 /盎司。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五(7月11日)公佈的周度報告顯示，截至7月8日當週，對沖基金連續第五週增持黃金淨多頭頭寸(期貨與期權)，同時也繼續增持了白銀和銅的淨多頭頭寸。
國際黃金本週開盤報1319.59美元/盎司，收盤報1338.10美元/盎司，上漲18.54美元，或1.40%。國際白銀本週開盤報21.13美元/盎司，收盤報21.41美元/盎司，上漲0.28美元或1.33%。
上週要聞盤點
FOMC會議紀要保持鴿派傾向
聯邦公開市場委員會(FOMC)6月會議紀要顯示，美聯儲將在10月退出QE的信號，但是卻未提到升息方面的信息，令市場有些失望。
美聯儲在紀要中指出，“若確定經濟狀況維持積極，FOMC可能在10月會議後結束債券購買計劃。”
會議紀要同時透露，“許多聯儲官員想要在首次升息時或之後結束投資組合再投資，某些官員希望在首次提高政策利率前結束再投資計劃。”這或表明至少部分委員不排除先升息再退出的可能性。
對於經濟，聯儲表示，“勞動力市場整體狀況繼續改善，二季度經濟反彈，一季度經濟降幅之大令人意外，美國一些地區住房市場復甦仍然緩慢。”
對於通脹方面，會議紀要顯示，“美聯儲仍預計未來幾年通脹將維持在2%目標之下，大多數官員認為經濟、勞動力市場和通脹領域的風險廣泛平衡，近來的價格指標表明通脹從低位上升，另一些官員預計通脹會較快上升，或認為存在通脹上行風險。”美聯儲官員在通脹預期上的看法出現分歧。
總體立場偏於鴿派的會議紀要公佈後，黃金稍作調整，上漲約10美元，再度上探1331.00水平。
葡萄牙聖靈銀行財務危機引發市場恐慌
本週葡萄牙必利勝銀行(Banco Espirito Santo)的財務危機引發了全球金融市場恐慌情緒，投資者似乎從葡銀風波之中再度看到了歐債危機的陰影。
葡萄牙最大上市銀行必利勝銀行的大股東Espirito Santo金融集團出現財務危機。由於擔心必利勝銀行的危機將會蔓延至南歐其他國家，從而引發主權債務危機，投資者們紛紛拋售股票和國債等風險資產。葡萄牙國債價格也受到衝擊，10年期葡萄牙國債收益率一度跳漲21個基點，觸及3.9850%，創近期新高。
避險情緒蔓延金融市場，葡萄牙銀行危機成為黃金突破1334阻力區域最直接的觸發因素。
以色列空襲加沙地帶
以色列在加沙地帶發動了代號為“護刃行動”的軍事行動，空襲至少造成95名巴勒斯坦人死亡。哈馬斯繼續以火箭彈還擊，加沙地帶共有約550枚火箭彈射向以色列。巴以沖突持續升級，以色列情報部長警告稱，以色列國防軍或許不得不發動地面攻勢，暫時“接管加沙幾週”。巴勒斯坦民族權力機構主席阿巴斯狠批以色列並非只是對付哈馬斯，而是向全體巴勒斯坦人發動全面戰爭。包括烏克蘭和中東在內的地緣政治局勢仍然是黃金的支撐因素。
印度新財政預算案未能放鬆黃金進口限制
印度政府週四(7月10日)宣布的預算案維持了10%的進口關稅和80:20政策不變。印度的黃金行業深感失望，印度政府沒有如市場預料那樣放鬆黃金進口。此前，市場普遍預計印度政府將下調黃金進口關稅，可能降至8%或者6%，但事實上，財政部長在預算案中，根本連提都沒有提到黃金行業。印度國內金價在財政預算案公佈後飆升，商家此前幾近清空的庫存現在需要補充，但短期的需求增加不利於市場長期的健康發展。
鷹王普羅索就通脹問題挑戰耶倫
上週，美聯儲除了公佈6月會議紀要外，多位官員發表了講話，美聯儲官員對通脹的看法出現分歧。鷹王普羅索直接挑戰了女王耶倫的“通脹噪音論”。
明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)週二(7月8日)認為，當前通脹持續上行只是短暫現象，預計後期通脹水平將回落至正常水平，他並稱美國物價水平可能在2018年都將低於2%的通脹目標。同日，里奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)表示，“美國經濟增長可能維持在2.0%-2.5%左右，但生產率升幅不大，消費支出有限，這限制了經濟的進一步走強。”通脹方面，萊克對近期通脹持續走高表示樂觀，認為美國通脹水平將繼續朝目標區間前進，但通脹水平整體可控。
會議紀要公佈次日即周五，數位聯儲官員發表講話。
美國費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)週五(7月11日)發表了超鷹派言論，他宣稱，“通脹上升並非市場噪音”，這與此前耶倫將通脹上行作為市場噪音的言論相悖。他支持今年加息，並希望聯邦基金利率年底前達到1%。
芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)週五講話稱，預計美國的通脹水平將在未來幾年位於1.5%-1.75%，或將很難達到2%的水平。
美國總統奧巴馬經濟顧問委員會前主席克魯格最近在一項研究中指出，長期失業的人與勞動力市場嚴重脫節，即使職位空缺增加，他們也不會重新回來工作。如果長期失業人口不會抑制工資增長，那麼從抗擊通脹的角度來說，美國的失業率實際上只有4%。工資開始上漲的時間可能會比人們預期的更早。
後市展望
本周金融市場將迎來一系列重要經濟事件，日本央行和加拿大央行也將公佈利率決議;而美聯儲主席耶倫將兩度登場作證詞，市場或有興趣關注她如何對普羅索的鷹派言論做出回應;此外，聯儲官員布拉德也將就美國經濟與貨幣政策發表講話。數據面有歐元區消費者物價指數，英國CPI，美國零售銷售加拿大通脹數據。
據Kitco週五(7月11日)公佈的最新調查顯示，接受調查的37個市場人士中，25人本週做出了回應，其中17人看漲，6人看跌，2人中立。看漲人士稱，當前金價的技術面前景向好，同時預計地緣政治風險將繼續為其提供支撐。看跌人士稱，如果下周美元走強，那麼金價將出現回撤。
據彭博社週五(7月11日)公佈的最新調查顯示，接近半數黃金交易員及分析師看漲下周金價，因近日葡萄牙銀行業危機以及中東地緣政治風險進一步升溫，刺激了黃金的避險買盤。在接受調查的26位黃金交易商及分析師中，12人看漲(46.15%)，8人看跌(30.77%)，6人看平(23.08%)。
匯豐銀行(HSBC)在周五的報告中稱，鑑於隔夜金價強勢突破此前的震盪區間上軌阻力，同時近期黃金ETF持倉持續流入，預計金價將進一步上漲。匯豐銀行貴金屬分析師James Steel表示，“對歐元區銀行體系健康狀況的擔憂僅僅只是近期黃金強勢的一部分原因。儘管葡萄牙主要銀行財政問題的新聞煽動了投資者對黃金的避險需求，不過黃金在此之前已經受到了美聯儲會議紀要的支撐，因紀要顯示暫時繼續維持寬鬆政策，不急於提高利率。”Steel還認為，“黃金價格進一步受到已經進入股市的充沛的流動性的支撐，目前看不到上行趨勢停止的理由，預計黃金價格很好的維持強勢。”
道明證券商品策略師在周五(7月11日)的報告中表示，黃金連續第六週上漲;但是，這可能不是新一輪牛市的開始。他們認為，“最近，黃金的投機淨多頭頭寸大幅增加，這主要由空頭回補引起，並沒有顯示出有實質意義的大量市場信心，與黃金處於牛市時的狀況不同。黃金ETF投資興趣的增幅相當小，並不是金價將大幅上行的可靠信號。中國的黃金進口已經下跌，上海對倫敦的溢價表明需求上升的拐點還不會很快到來。最後，可能是最重要的一點，美國可能在未來數月加息，因為美國經濟繼續獲得動能，勞動力市場改善，美聯儲不再需要推行鴿派的貨幣政策。”
花旗銀行(CITI)高級技術分析師Tom Fitzpatrick週四指出，週線圖上，黃金突破2012年9月以來的中長期下行趨勢線，已連續三週收於55週均線上方。黃金突破了1331-1334區域阻力，如果週線收於該區域上方，打開了升向2014年高點1392的空間。
本週重要經濟數據和事件：
週一
17:00 歐元區5月工業產出
其它重大事件：
歐洲央行行長德拉基將出席歐洲議會經濟與貨幣事務委員會的季度聽證會
週二
16:30 英國6月消費者物價指數(年率);英國6月零售物價指數(月率)
17:00 德國7月ZEW經濟景氣指數
20:30 美國6月零售銷售(月率)
重要官員講話：
22:00 美聯儲主席耶倫就半年度貨幣政策報告在參議院做證詞
重要會議：
09:30 澳洲聯儲將發布7月貨幣政策會議記錄
日本央行貨幣政策會議並公佈利率決議。14:30日本央行行長黑田東彥將舉行記者會
其它重大事件：
17:00 英國央行行長卡尼等官員將列席財政委員會，議題為6月金融穩定報告
週三
10:00 中國第二季度國內生產總值(季率)
16:30 英國至5月三個月ILO失業率
20:30 美國6月生產者物價指數(月率)
21:00 美國5月國際資本淨流入
重要官員講話：
22:00 美聯儲主席耶倫就半年貨幣政策報告在眾議院金融服務委員會進行第二天作證
重要會議：
22:00 加拿大央行貨幣政策會議,並宣布利率決定
其它重大事件：
13:00 日本央行公佈月度經濟報告
週四
17:00 歐元區6月調和消費者物價指數終值(年率)
20:30 美國6月新屋開工總數年化;美國上周季調後初請失業金人數
重要官員講話：
15:45 英國央行副行長康利夫在金融報告會議上講話
其它重大事件：
02:00 美聯儲公佈經濟形勢褐皮書
週五
16:00 歐元區5月季調後經常帳
20:30 加拿大6月消費者物價指數(年率)
重要官員講話：
01:35 美國聖路易斯聯儲主席布拉德在當地一會議上發言，主題為美國經濟與貨幣政策
重要會議：
07:50 日本央行公佈6月12-13日會議記錄
(2014-07-14)
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