2014-07-14 2014年下半年黃金行情分析
(來源：和訊網 作者：曾慶龍) 宏觀經濟:我們都知道黃金 12年的牛勢是怎麼回事，也知道牛勢是怎麼轉熊的，更知道現在的黃金價格正處在一個什麼樣的狀況。為節約時間請讓我用簡單的詞組來完成這個過程：那就是金融危機---貨幣寬鬆---縮減QE--- 加息預期。隨著美國的QE政策作用的不斷推進經濟發展，無論在基本面有什麼細節的變化我們都發現一個事實，那就是：美國經濟在復蘇，在回暖。這是大環境，是宏觀因素。儘管在6月份迎來一波反彈行情，但掩蓋不了黃金全面承壓的大環境。關於下半年的行情我認為目前在基本面上需要關注的幾個方面。
一，美國經濟能否繼續改善。關係到縮減的繼續和加息進程。
二，地緣政治
1、烏克蘭，伊拉克局勢將為國際金價提供支撐。全球油價趨勢繼續上漲，達到9個月來的新高。
2，南海衝突，中國與越南，菲律賓。釣魚島之爭，中國與日本間的摩擦與爭鬥有可能演化成戰爭。東北亞的朝核危機。
三，投資需求的大幅萎縮和黃金實物需求在下半年能否雄起？
1，黃金ETF的統計數據也佐證了黃金投資需求的減弱。統計顯示，截至今年6月為止，全球黃金ETP持倉量共計外流9.3公噸，這也表明目前黃金ETP的投資需求無法給予金價任何的支撐。
四、黃金的季節性需求會對金價產生一定的支撐作用，如：在今年3季度將會迎來季節性的黃金需求。
黃金
五、印度對黃金進口的限制措施會有所放鬆。我們認為，如果黃金的進口限制被放開，就會有利於國際市場對黃金的需求，支持金價，預測要等到今年的7--8月份.
六、美元:因而今年下半年潛在的美指走強將仍對黃金價格構成重大挑戰。
但需要注意的是，當美元回流形成一種趨勢的時候，美國之前向世界輸出的通脹也同樣將輸入美國，在美股可能暴跌，國債市場和商品市場雙雙低迷的情況下，回流的資金難以進入資產的蓄水池，這會催生出流通中多餘的貨幣，令美國通脹在2014年下半年有加速的可能;因此如果在遇到美聯儲難以加息甚至面臨美股暴跌，債市低迷的情況下還需要進行寬鬆貨幣政策的情況下，通脹大概率的走高的情況下才能使金價有可能迎來一波階段性反轉的行情
七、綜合分析
地緣政治以及未來季節性因素助黃金價格上漲，而宏觀經濟以及ETF等利空黃金價格。多空因素參雜，黃金仍然維持區間震盪走勢。
1，除非美國經濟復甦惡化，使得美聯儲不得不考慮放緩或是停止當前縮減購債的步伐，或加息進程。
2，伊拉克問題演變成更大的中東地緣政治風險，不然金價在2014年剩餘的時間裡可能延續此前的下行趨勢。
下半年關注重點
1，地緣政治
2，美國經濟，尤其是通脹數據
1，從圖一中看，按照歷史走勢規律，大陰之後出現大陰和大陽的機率較小，而收小陰小陽及十字星的概率較大，以下半年多空因素分析應理論上的得到支持。
2，從時間週期黃金分割率的0。382來說下跌趨勢應該維持到2015年底。這個時間段正與美聯儲加息步伐有吻合，按照買預期買事實的說法，這個時候黃金應該走完跌勢。
3，預計下半年將呈現震盪走勢。理論上阻力應該不超過去年大陰的二分之一即1444美元附近，最大也不會過1522。支撐應該在黃金分割率的百分之五十位置，即1088美元附近。
(2014-07-14)
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