2014-07-15 <和訊> 黃金3季度風險測評：我們或許有理由更加樂觀
(來源：FX168) 度過7月超級週，貴金屬市場正式進入三季度。我們經過對基本面和技術面的整理後發現，或許我們有理由對金、銀三季度的走勢更加樂觀，也更有信心。
超級週的喧囂終於落幕，週五（7月4日）美國市場因獨立紀念日休市，而下週重要經濟數據和風險事件也較少，市場料將迎來一段修正時期。而貴金屬市場也將正式迎來第三季度的走勢。
美元受到良好的就業市場數據提振，自79.75的逾1個半月低位，顯著反彈至目前80.20附近。而黃金、白銀似乎安然度過美元反彈的攻勢，繼續保持高位震蕩的格局。那麼三季度，金、銀將如何演繹？當下的關注重點，是否應該有所轉移？FX168貴金屬頻道為您做以下整理。
基本面重點：
1.美元宏觀：美元短線最大的支撐因素已經釋放，6月ADP和非農數據分別為28.1萬和28.8萬人，均遠超預期。但金銀仍能保持當前形態，值得引起思考。
2.市場情緒：美國股市正在創造“奇蹟”，道指突破17000點大關，標普500指數正在逼近2000關口，赶超上證指數的節奏。但投資者似乎並不像表面上那樣，毫無顧忌地青睞股票。要不然，如何解釋金價的頑強，以及股市活躍性的下降？
下圖為高盛對標普500指數的3年預估。
如果你還記得08年的原油，那麼你或許應該知道，高盛的預測不是不能相信，但絕對不能信到最後。
地緣政治也不時為黃金注入活力。伊拉克和烏克蘭危機，都有著推動大宗商品價格走高的能量。而以色列、和亞太部分地區也出現局部不穩定的跡象。
（藍色：SP500預期目標黑色：每股收益預期）
3.供求關係：印度新政府放鬆黃金進口限制預期越來越高。交易所積極在亞太推動現貨金合約。儘管亞太需求可能不會像去年那樣井噴式增長，但前景依然樂觀。
4. 央行動向：中國推出微刺激；美聯儲耶倫在最新的IMF活動中再度顯露了鴿派立場；連以往最為傳統的歐洲央行，也在德拉基治下，準備推出QE。
5.通脹水平：美國CPI年率升至2.1%，PCE物價升至1.8%，美聯儲仍試圖抑制影響；歐元區到底是通縮風險，亦或滯漲風險？或許等德拉基真的推出QE，就會見分曉。
技術面關注重點：
1.黃金：下方1300和1306是短期重要的多空風水嶺。站穩保持看多，跌破則可能回調至1287/88。日線級別收盤站上1332可視為強勢信號，但最好有MACD重新金叉的輔助。
操作上建議在站穩1300的基礎上，盡量減少空單，以逢低買入為主；突破1332可加倉。
2.白銀：震盪上行的趨勢保持完好，目前需要盡快刷新21.27上方的新高，以延續市場信心。日內21.00是重要風水嶺。更長周期來看，下方趨勢線將是重要的多空分界。
操作上建議，在保持當前趨勢情況下，減少空單，以逢低買入為主，20.90下方是理想買點。
總結：
自1975年以來，3季度以及整個下半年一直是黃金的強勢週期。從上述技術面和基本面分析來看，我們有理由更加積極地看待黃金在未來3個月的表現。
(2014-07-07)
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