2014-07-30 多重利好將支撐八月黃金價格
(來源：中國證券報) 最近一個月來，國際金價在1287-1345元之間寬幅震盪，多次假突破使得投資者兩頭止損，損失慘重。在即將到來的8月份中，黃金的價格走勢依然面臨較大的不確定性，投資者如果要把握住接下來的價格行情，需要關注以下幾個重要的基本面發展情況。
首先，全球主要央行貨幣政策成為黃金走勢主導性因素。近兩年，隨著美聯儲量化寬鬆（QE)政策的逐漸淡出，黃金走向漫漫“熊途”。購債規模不斷縮減，使得QE退出步伐基本落定，接下來，關於美聯儲何時加息的炒作，再次成為主導貴金屬市場乃至整個金融市場方向的重要因素，隨著一次次非農數據、美聯儲議息會議，以及耶倫主席講話等風險事件的洗禮，黃金都跟隨“美國脈搏”而起伏不定。尤其是在耶倫上台之後，她繼承了伯南克 “打太極”的功力，至今沒有給出後期美聯儲下一步的貨幣政策傾向，使得市場對美聯儲充滿了重重疑慮。不過，筆者認為，雖然美國經濟穩步向好，且美聯儲年內時不時地放出“鷹派”言論，但在美國剛剛走出危機之際，美聯儲不會輕易邁出加息的步伐，這也是作為對黃金形成支撐的中長期因素。
其次，地緣政治“添油加醋”，刺激金價衝高。雖然近期在歐盟和美國等國際勢力的干預下，烏克蘭問題暫告段落，但中東局勢方面仍然不太平。以色列與巴基斯坦在加沙地區仍未停火，伊拉克政府尚未重組，歐美對俄羅斯的進一步製裁也很有可能激起俄羅斯人的報復，令整個局勢越發緊張。除此之外，隱含的各種地緣政治隱患，隨時可能成為點燃市場的“定時炸彈”，地緣政治的不穩定因素歷來對於金價都會形成一定的利好衝擊，而近期的戰爭因素也對金價的向上破位形成了較為有效的推動力。
再次，旺盛的需求對金價依然形成支撐。雖然全球黃金ETF持倉在加速外流，持倉回落至800公噸附近，但全球黃金ETF及ETP依然持有1700公噸的黃金，這仍舊是一個較大的數字。尤其是中國力量彌補了今年減少的國際黃金需求，除此之外，連續開設三個黃金ETF就是對黃金價值的認可。儘管今年央行的購金步伐整體較去年放慢，但預計今年全球央行的黃金儲備淨購買規模仍很可能觸及400公噸。在黃金總體消費不減的情況下，現存黃金礦業盈利的可持續性可以得到有效的預估，因此將持續看好黃金礦業，不斷增加的黃金消費需求也將成為支撐金價的一大因素。我國黃金產量也在穩步前行，彌補了世界供應的下降。當下中國奠定未來的發展基礎，將來實現長期中高速增長，一旦中國根基打穩，對黃金需求的不斷增加，必然帶動黃金價格走勢穩步抬頭。
8月份歷來都是較 為關鍵的時刻，伴隨消息面因素的不斷刺激，以及技術盤面的不斷修復之後，國際金價挑戰年內1400 美元附近高點的可能性不斷提高。
(2014-07-30)
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