2014-08-01 黃金下跌買家回歸，黃金ETP暫時停止流出
(來源：匯通網) 就在黃金價格重拾跌勢，而高盛和巴克萊集團均在這個時候表示接下來黃金的走勢會更糟糕之際，在今年上半年將資金轉出黃金交易產品(ETP)的投資者在7月的時候又將資金重新轉回黃金ETP持倉中。
根據統計，截至7月29日，7月流入黃金ETPs的資金為5.3681億美元，增加1%，而今年上半年為淨流出3.19億。本月至今，黃金期貨價格下跌1.9%，相比2014年3月份的高點，已經下跌了6.9%。
在有俄羅斯撐腰的烏克蘭叛亂以及中東和北非暴力升級後，黃金作為避險資產的吸引力增加。儘管黃金今年迄今為止表現好於股市和債券，並且花旗集團也表示黃金能夠維持漲勢，但彭博的分析師預測，第四季度的黃金價格將出現下跌，因為經濟增長將刺激已經屢創歷史新高的美股繼續走強。
幫助管理30億美元資產的美國證券股份 有限公司駐紐約首席市場策略師Donald Selkin在7月29日說，部分人進入黃金市場是由於政治騷亂，但一旦長線基本面變得沒什麼幫助，這些人對黃金的買盤興趣就會減弱。同時對利率走高和股市走強的預期將摧毀所有對黃金上漲的期望。
黃金7月下跌
週三(7月30日)，在紐約COMEX市場，黃金期貨下跌至1296.90美元/盎司。彭博22種原材料現貨大宗商品指數下跌4.6%，而摩根士丹利資本國際全球股指上漲0.1%，為連續6個月走高。彭博的國債指數上漲了0.3%。
7月黃金價格的低迷，部分是因為市場擔心美聯儲將提高利率。美聯儲自2008年開始便通過放寬貨幣政策來刺激經濟增長。週三，美聯儲將月度債券購買規模降至250億美元，這是自去年11月以來美聯儲連續6個月每月削減債券購買規模100億美元。
去年黃金價格下跌了28%，這是30年來最嚴重的一次。因通脹持續受到控制，美國經濟出現復甦跡象，且股市上漲，一些投資者對黃金能保值失去了信心。
在2013年反彈30%後，今年至今，標準普爾500指數上漲了6.6%，並在7月26日創下了紀錄新高。今年到目前為止，518億美元資金流入與美股掛鉤的ETP，去年為流入2020億美元。
黃金價格預測
據預測，第四季度黃金的平均價格預計為1252美元/盎司，比昨日收盤價低3.5%。紐約COMEX期貨未平倉合約從今年的高點下降13%。
今年，全球黃金ETPs的持倉今年下跌了29噸，巴克萊預計今年黃金持倉量的跌幅將觸及100噸。2013年，因投資者拋出869噸黃金致黃金價格下跌，黃金ETP的價值蒸發超過730億美元。
不過並不是所有人都相信黃金價格會繼續如履薄冰。據美國期貨交易委員會數據顯示，在截止7月22日當週的過去7週，有6週基金經理都在押注黃金價格上漲。數據顯示，期貨及期權類黃金的淨多頭頭寸達到136,120合約手，是2013年底時期的近4倍。
隨著烏克蘭和加沙地帶暴力的升級，黃金價格今年上漲7.9%，在7月10日觸及16週來的高點1,346.80美元/盎司。7月29日，歐盟和美國因烏克蘭事件擴大了對俄羅斯的製裁，同時以色列總理本傑明·內塔尼亞胡表示，要整個國家做好長期對加沙地帶軍事活動的準備。
投資者增加
截止7月29日的彭博數據，今年迄今為止，美國和黃金掛鉤的ETP持倉流入總計2.178億美元，其中包括6月增加的1.005億美元，在之前連續兩個月的淨流出之後，這兩個月持續淨流入。
紐約花旗集團(Citigroup Global Markets)全球市場副總裁Aakash Doshi表示，今年餘下的時間裡，預計黃金價格將會在1290美元/盎司至1350美元/盎司之間交投，因不斷升級地緣政治衝突以及市場對通貨膨脹加速的擔憂。
監管著3050億美元的英國標准人壽投資公司(UK-based Standard Life Investments Ltd.)的一位策略師Frances Hudson 7月29日在愛丁堡表示：“黃金是對抗經濟風險的低成本方法，同時也不會因為中東和東歐的地緣政治衝突就出現保值方面的損失。投資者需要預防一些可能是錯誤的事情，因此進行風險規避。”
通脹風險
價值248億的Elliott Management Corp.公司創始人Paul Singer在7月28日寫給投資者的信中說道，“黃金代表一個獨特但不昂貴的交易機會，因對通脹的憂慮增加，預期黃金價格走高”。
美國政府上週數據顯示，美國6月CPI年率上漲2.1%，2月時為上漲1.1%。美聯儲主席耶倫在7月2日確認美國借貸成本將維持低位，支撐了作為另類資產的黃金的需求。自2008年12月刺激經濟復甦以來，美聯儲一直保持著0-0.25%的銀行間隔夜拆借利率目標。
據彭博7月15至16日對投資者、分析師及交易員調查數據顯示，美國股市或許正瀕臨於泡沫邊緣，再或許美股已經是個泡沫了。彭博調查的19家投資公司的調查平均值顯示，華爾街策略師謹慎預期意味著標準普爾500指數年底前將再上漲1%，達到1986點。
實物金買家減少
儘管資金流入黃金ETPs，但零售買家需求正在放緩。全球金幣銷量最大的美國鑄幣局，7月份銷售情況可能為自3月份以來最糟糕的一個月，而世界上最大的金幣消費國——中國的黃金購買量在今年上半年下跌了19%。
高盛分析師在7月23日的報告中重申，黃金價格將在未來12個月內降至1050美元/盎司，較今年年初的預期不變，因為美國經濟復甦步伐加快。儘管根據對84位經濟學家的調查預估顯示，美國今年的經濟增長將會從2013年的2.2%放緩至1.7%，明年經濟將增長3%。
監管著1.4萬億美元的聖路易斯Wells Fargo Advisors LLC的一位高級國際策略師週三說，“這是政治危機和動盪時期黃金追隨者的同樣的故事，但一旦危機結束，人們感到安全了就去投資其他的資產，人們把經濟新聞作為對黃金價格的一個指向，不過在經濟增長的環境下，黃金的走勢或許不會很好”。
(2014年07月31日)
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