(來源：FX168) 7月28日至8月1日黃金市場綜述：本周美國三大風險事件降臨令黃金走勢一波三折，首先美國第2季度實際GDP增速超過預期，主要受消費支出和商業庫存增加推動，有力證明下半年經濟表現將更加強勁，這大幅利多美元，令黃金價格承壓，但是黃金再一次向外界展示了其對美元宏觀因素的韌性，雖然下滑但依舊守穩短線關鍵支撐1287關口上方，在強勁的GDP 數據背後，美國二季度通脹水平增速也創下了自2011年二季度以來最快水平，通脹回暖令美聯儲改變了措辭，提振市場升息預期，短線可能打壓黃金，但從中長線來看，無疑是金價的重壓利好因素。隨後周五公佈的7月非農就業人數增幅雖然連續第六個月高於20萬，但是依舊不及預期，且重要的薪資增長沒能獲得突破，這使得美元高位回落，帶動金價上揚。

 

　　當週要點：

 

　　二季度GDP季率大幅增長美國經濟加速改善

 

　　美國商務部周三晚間公佈的數據顯示，美國第二季度實際GDP終值年化季率增長4.0%，預期增長3.0%。同時，美國第一季度實際GDP終值年化季率上修為萎縮2.1%。

 

　　從萎縮2.9%到增長4.0%，美國經濟顯然已經走出一季度嚴寒天氣的影響，並呈現了加速復甦的跡象。

 

　　PNC Financial Services Group的首席經濟學家Stuart Hoffman表示，“美國經濟看起來情況很好，二季度經濟增長勢頭已經穩固，勞動力市場的改善推動了經濟的增長。長遠來看，美國經濟的前景更為光明了。”

 

　　路透社在評論中指出，美國第二季度實際GDP增速超過預期，主要受消費支出和商業庫存增加推動，有力證明下半年經濟表現將更加強勁。但鑑於第一季度美國GDP萎縮時，美聯儲歸因天氣因素影響而未作過多衡量，本次GDP表現也不太可能會直接左右即將公佈的美聯儲貨幣政策。

 

　　美聯儲利率決議塵埃落定基調溫和市場波瀾不驚

 

　　美聯儲(FED)週三(7月30日)公佈了本周萬眾矚目的利率決議，如此前市場所料美聯儲決定維持利率不變，縮減100億美元QE至250億美元每月。整體來看此次聯儲政策聲明總體基調偏向溫和，基本符合市場預期，因此決議公佈後，金融市場普遍波動不大。

 

　　美聯儲決定每月購買100億美元抵押貸款支持證券(MBS)，150億美元國債。

 

　　對於市場普遍關心的通脹，美聯儲的口氣有了一定的變化，表示通脹已經“有所接近”長期目標。上次聲明美聯​​儲稱通脹在目標“之下運行”。

 

　　貨幣政策方面，美聯儲重申在購買資產計劃結束後的一段長時間內保持高度寬鬆貨幣政策立場仍是合適的。

 

　　美聯儲並重申預計經濟溫和擴張，就業市場逐步改善，前景風險“大致平衡”

 

　　美聯儲稱，“重申即便就業通脹接近符合目標水準，仍可能較長期維持聯邦基金利率低於正常水準。決定維持聯邦基金利率在0-0.25%多久時將評估通脹就業目標實現和預期進展。”

　　7月非農就業增速放緩至20.9萬人失業率升至6.2%

　　國勞工部(DOL)週五(8月1日)公佈的數據顯示，美國7月非農就業人數增加20.9萬人，不及預期的增加23.3萬人，同時7月失業率升至6.2%。

 

　　數據顯示，美國7月非農就業人數增加20.9萬人，預期增加23.3萬人，前值為增加28.8萬人；美國7月份失業率錄得6.2%，預期為6.1%，前值為6.1%。美國勞工部還將6月非農就業人數上修至增加29.8萬人。

 

　　同時，美國7月平均每小時工資月率持平，預期增長0.2%，前值增長0.2%；7月平均每小時工資年率上升2.0%，前值為上升2.0%。

 

　　此外，美國7月平均每週工時為34.5小時，預期為34.5小時。美國7月勞動參與率為62.9%，前值為62.8%。

 

　　有“美聯儲通訊社”之稱的資深記者Jon Hilsenrath認為，這種趨勢可能使聯儲保持今年10月結束本輪QE的步伐，在開始加息以前保持耐性。

 

　　路透社對非農評論道，美國7月非農就業人口不及預期，失業率上升令人意外，這表明就業市場仍存在一些閒置勞動力。

 

　　路透同時指出，“不過，5、6月非農就業人口的修正，則顯示經濟存在潛在動力。本次報告印證了本月美聯儲聲明中就業市場仍存在大量閒置勞動力的觀點，這也意味著美聯儲並不如市場一樣急於加息。

”
 

　　後市展望

 

　　在送走了“美國周”之後，市場將迎來“ 央行 [微博]週”。歐洲央行、英國央行、澳洲聯儲及日本央行下週的利率決議或將奪人眼球。

 

　　歐洲央行方面，預計多將採取觀望態度，因在採取進一步行動前，歐銀官員或需觀察一段時間。歐洲央行管委鮑尼其(Joseph Bonnici)表示，在實施進一步寬鬆措施之前，歐洲央行想要“等待和觀察”央行最新措施的效果。

 

　　而英國央行決議或更具看點。路透公佈的一項調查結果顯示，市場預期英國央行可能最早在下週會議上有委員投票贊成加息，但他們也估計要等到2015年初才會有佔多數的委員贊成加息。

 

　　調查顯示，英國央行首次加息可能會在2015年2月，英國央行屆時可能只會上調25個百分點；如果利率要回到危機前的逾5%水平，可能需要幾年時間。

 

　　澳洲聯儲方面，市場焦點目前已經轉向下週澳洲聯儲貨幣政策聲明。考慮到第二季度通脹遠超預期，似乎澳洲聯儲還有些許空間釋放更為溫和的貨幣政策立場。

 

　　法國農貸指出，“從更廣泛的角度來看，我們預計澳元將恢復買興，因投資者對澳洲聯儲的利率預期將持穩，且風險情緒不太可能持續惡化。”

 

　　而日本央行決議或許將是最平淡的決議。市場普遍預期維持貨幣政策不變，在進一步寬鬆前，日銀需要對消費稅上調後的經濟表現作出進一步評估，雖然黑田對進一步寬鬆仍持開放態度。

 

　　據Kitco週五(8月1日)公佈的最新調查顯示，半數受訪市場人士對下周金價走勢持看空觀點，但也有三分之一的受訪者看漲，整體觀點呈現輕微的分歧。

 

　　接受調查的37個市場人士中，24人本週做出了回應，其中8人看漲，12人看跌，4人中立。市場人士包括實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術分析師。

 

　　看跌人士稱，隨著美國房地產和勞動市場持續改善對金價的利空影響可能遠大於近期的地緣政治風險的利好作用。

 

　　RJO Futures高級市場策略師Phillip Streible表示，“儘管近期中東及烏克蘭的地緣政治風險仍在持續升溫，同時阿根廷也出現本世紀的第二次債務違約，但由於美國房地產和就業市場數據持續改善，未來金價仍將承受巨大的下行風險。”

　　Eureka Miner's Market Report主編Richard Baker稱，“我看跌下周金價。儘管週五美國7月非農數據並不如預期，提振金價小幅反彈，但整體下行趨勢並沒有改變。”

 

　　對沖基金Walsh Trading主管Sean Lusk表示，“眼下金價並沒有連續收在200日均線下方，同時周四(7月31日) 美股大跌可能刺激一些黃金的避險買盤。再者，由於進入秋季後亞洲將迎來不少節日，屆時實物金需求也會出現增長，料為金價提供上行支撐。”

 

　　本週重要經濟數據和事件

 

　　週一

 

　　澳大利亞6月/二季度季調後零售銷售

　　歐元區6月生產者物價指數

 

　　週二

 

　　澳大利亞6月貿易帳

　　歐元區6月零售銷售

　　美國6月耐用​​品訂單修正值

　　美國7月ISM非製造業PMI

　　澳洲聯儲利率決議

 

　　週三

 

　　英國6月工業/製造業產出

　　加拿大6月貿易帳

　　美國6月貿易帳

 

　　週四

 

　　澳大利亞7月季調後失業率、就業人口變動

　　美國上周季調後初請失業金人數

　　英國央行公佈利率決議

　　歐洲央行利率決議/德拉基新聞發布會

 

　　週五

 

　　日本6月經常帳

　　中國7月貿易帳

　　德國6月季調後貿易帳

　　英國6月商品貿易帳

　　加拿大7月就業人口變動、失業率

　　日本央行利率決議/黑田東彥記者會

　　澳洲聯儲貨幣政策報告

 

(2014-08-04)