和訊特約

 

　　最近一段時間以來，金銀的走勢一直出現背離的情況，黃金上漲白銀不但不跟隨其漲勢，反而出現大幅下跌，這種情況早已引起了市場投資者的高度關注，金銀後市是如影隨形還是你強我弱，究竟誰能主導後市乾坤？

 

　　漲於地緣危機之起，跌於地緣危機之滅

 

　　自從上月中旬觸及階段性的高點1344美元之後黃金也是一直處於跌勢之中，然而，進入八月份金價則一改下跌之態勢，強勢上漲，究其原因無非是緊張的地緣局勢。雖然7月份的非農就業人數略微不及預期，但20.9萬人的增幅同樣非常強勁，美國經濟的複蘇毋庸置疑，從這一點上來看，金價的上漲似乎毫無道理，然而時而出現的地緣危機這隻黑天鵝卻一直是阻礙金價下跌的幕後黑手。

 

　　此番金價的上漲亦毫不例外，俄烏之間的局勢深陷泥潭，任何單邊的行動都時刻牽動著貴金屬行情的變化；伊拉克亂局沒有最糟只有更糟，美國的介入勢必會加劇這場衝突，不斷升級的地緣局勢也引起了金融市場的恐慌，大量的資金流向避險資產黃金市場和債市，從而支撐金價的走高。

 

　　然而，地緣危機為黃金帶來的助漲作用注定不會太長久，一旦危機消退金價將重回跌勢，因為危機消退之後市場情緒由避險轉為風險偏好，資金將會從黃金等避險市場抽離出來。從3月份金價創下年內高點就可以看出，由於克里米亞公投的塵埃落定金價應聲大跌，正所謂，成也地緣危機敗也地緣危機。

 

　　倫敦取消定盤價，白銀需求定乾坤

 

　　始於1897年的倫敦白銀定盤價將於今天正式退出歷史舞台，白銀將會更多的回歸其商品屬性。由於白銀並不是避險資產，所以地緣危機對銀價的影響比較小，這也是近期白銀未能跟隨黃金漲勢的原因所在。隨著定盤價的取消，金銀如影隨形的情況將會逐漸減少，銀價的波動將主要由其供需等商品屬性決定。

 

　　據世界白銀協會的統計，2014年白銀的工業需求繼續上升，將占到總需求的54%左右，而工業需求無疑將會成為未來影響銀價變動的重中之重。從近期全球的經濟形勢來看，2014年儘管全球經濟出現了一定的改善，但上半年中國經濟增速的放緩以及基礎設施建設的減速，加上長期深陷低通脹和低增長困境的歐元區都給整個大宗商品市場帶來了非常消極的影響，此外，美國長期加息壓力的存在也大大降低了市場對美國經濟復甦可持續性的預期，從而大大抑制了白銀工業需求的增長。需求的降溫是導致白銀價格一直走低的最主要因素。

 

　　就金銀今後的走勢而言，由於地緣危機懸而未決，所以金價仍隨時面臨著上沖的可能，但上漲過後終歸會回歸跌勢，整體的下跌趨勢是不會因地緣危機而輕易改變的。而白銀一直在下跌通道之中，短暫的休整過後繼續下行將會是主流，一旦銀價下破19.75美元這一重要支撐位後，下行的空間將會被打開，銀價將再度挑戰年內的低點18.60美元。

 

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(2014-08-14)  

轉自：https://gold.hexun.com/2014-08-14/167518383.html

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