2014-09-09 資金持續流出黃金淨多頭降至11個月以來最低
(來源：第一財經日報 作者：楊柳晗) 國際黃金市場正在面臨持續低資金流出，黃金的實物需求和投資需求均在下滑。美國商品期貨期權交易委員會（CFTC）數據顯示，截至9月2日當週，Comex黃金多頭頭寸繼續減少，而各黃金基金的流出也在增加。
CFTC數據顯示，Comex 期金的淨多頭頭寸在9月2日當週減少至11個月最低水平，空頭增加則達到了3個月最高水平。8月28日至9月2日當週黃金持倉數據顯示，投機者持有的黃金淨多頭減少16290手，淨多頭為96879手，顯示投機者對黃金看多的意願繼續減弱。
據《第一財經日報》記者了解，上週，SPDR黃金ETF的持有量流出10噸至785.72噸，周流出量為數月來最大，全球黃金ETP也在繼續流出。
黃金價格走勢一向與美元走勢相反，而投資者看多美元的意願近期在持續增強。CFTC報告顯示，截至9月2日當週，看漲美元的頭寸持續增加，9月2日當周美元淨多倉至335億美元，為2013年6月4日當週以來最高的美元淨多倉，較前一周增加30億美元。
美元的走強與美國良好的經濟數據密切相關。此前美國公佈的8月芝加哥採購經理人指數(PMI)上升至64.3，密歇根大學消費者信心指數終值升至82.5。
部分金融機構依然不看好未來黃金價格走勢。巴克萊預計，2015年平均金價將從今年的1260美元/盎司下跌至1150美元/盎司，由於美元走強和美國經濟強勁，並且投資者們缺乏實際行動，金價將繼續疲軟。
德意志銀行同樣在上週預計，到今年年底金價將跌向1200美元/盎司。該行分析認為，由於近期公佈的一系列美國經濟數據十分強勁，提振美債價格和美股走強，而金價則受到打壓持續下跌。不過，與黃金走勢不同的是，德意志銀行認為，美國宏觀經濟數據持續向好將提振一些基本金屬，包括鋅、鋁和鎳的價格。
與此同時，雖然歐元區的經濟增長緩慢提振黃金需求，但仍不敵美國經濟數據對黃金市場的影響。歐盟統計局8月底公佈的數據顯示，歐元區8月通脹率放緩至近5年新低，7月失業率仍維持在歷史高點附近。歐元區8月消費者物價指數(CPI)初值同比僅升0.3個百分點，為2009年10月以來最小升幅。
瑞銀集團分析報告指出，歐洲央行 9月4日放寬貨幣政策，其中就包括擴大資產負債表，同時歐元區經濟增速緩慢，這兩大因素都利多金價；但歐元對美元走軟，卻在一定程度上抵消了上述兩大因素對黃金的提振作用。
至於其他支撐黃金市場的因素，比如烏克蘭危機局勢。但隨著烏克蘭危機的演進，西方國家正在加強對俄羅斯的製裁。道明證券認為，西方對俄羅斯的進一步製裁將最終對黃金走勢有所傷害，因俄羅斯可能在製裁中出售其一部分黃金儲備。
國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示，俄羅斯7月增持黃金10.6噸，為連續第四個月增加；至7月底，俄羅斯總共持有黃金1105噸。俄羅斯已經是第五大黃金持有國，排在美國、德國、意大利和法國之後。
此外，需求並未給黃金市場帶來有利支撐，以中國和印度為代表的主要黃金消費國黃金需求也在下滑。今年7月，中國內地自香港黃金淨進口量21.1噸，跌至2011年6月來最低水平。整個二季度，中國和印度的黃金需求下滑最為明顯。中國二季度黃金消費需求同比下降52%至192.5噸。印度第二季度黃金需求年率下降39%至204.1噸。
雖然世界黃金協會認為三季度和四季度黃金需求有望回升，但依然很難改變中國和印度黃金需求全年下滑的預期。世界黃金協會在二季度的需求報告中下調印度今年黃金需求預估至850~950噸，此前預估為900~1000噸；下調中國今年黃金需求預估至900~1000噸，此前預估為1000 ~1100噸。
(2014-09-09)
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