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2015-01-21　全球央行寬鬆潮洶湧而至 黃金扶搖欲上1345

【炫麗珠寶財經新聞中心／整理彙編】世界銀行（World Bank）和國際貨幣基金組織（IMF）最新的報告下調了全球經濟增長預期，經濟增長前景蒙受陰影。而原油自2014年6月以來的跌幅已過半加劇了通膨下行壓力，全球主要經濟體的通膨水準持續走低，通縮幽靈現身。歐元區12月陷入通縮；中國12月通膨連續四個月低於2.0%，接近五年低點；美國12月通膨位於2009年10月以來最低水準；英國12月通膨觸及紀錄低點；日本11月通膨連續四個月放緩，創一年最低水準。此情此景下，全球央行掀起了一輪寬鬆潮。金融市場近期動盪不安，避險升溫，寬鬆環境黃金小牛市身形漸成。


因歐元區，日本和部分主要新興市場國家成長前景令人失望，抹殺了油價回落可能為經濟帶來的提振，世界銀行(World Bank)1月13日宣佈下調今明兩年全球成長預估。世行在半年度全球經濟展望報告中預計，2015年全球經濟成長3.0%，低於6月時預估的成長3.4%。同時，2016年全球國內生產總值(GDP)增幅為3.3%，6月時預估的增幅為3.5%，2017年增速降至3.2%。
 
世行首席經濟學家Kaushik Basu表示，「全球經濟正處於一個令人不安的關口，正如經濟預測顯示的那樣，目前全球經濟充滿了挑戰。如果全球經濟僅靠美國這一個引擎獨撐，未來難以高速前行。」Basu認為油價回落會壓低全球通膨，引發通縮憂慮、全球成長前景總體轉弱，以及美國薪資增長停滯不前可能促使美國聯準會(Fed)較預期推遲升息。
 


國際貨幣基金組織(IMF)1月20日則降低對2015年全球經濟增長的預測，並呼籲多國政府與央行採取寬鬆的貨幣政策和結構性改革，以支援經濟成長。IMF在其最新的全球經濟展望報告中預測，2015年全球經濟料成長3.5%，2016年成長3.7%，均下調了0.3個百分點。「支撐經濟的新因素，比如油價下跌以及歐元和日元貶值，難敵持續不斷的負面因素影響，比如危機後遺症以及許多國家潛在成長速度下降」，IMF首席經濟學家布蘭查德(Olivier Blanchard)在IMF發表的聲明中表示。
IMF建議發達經濟體保持寬鬆的貨幣政策，避免實質利率上升。目前低油價提高了發生通縮的風險。如果政策利率不能進一步下調，IMF建議“通過其它手段”來實施寬鬆的政策。
 
IMF報告顯示，在其他主要經濟體表現暗淡情景下，美國經濟是唯一亮點，歐元區經濟增長預估更加疲弱，只有西班牙經濟增長預估被上修。美國經濟增強基本能抵消歐元區經濟減弱。
 
新興經濟體的增長預估亦普遍被下調。 IMF預計，中國經濟增長放緩引發的政策回應將更為有限，因為北京當局更為擔心信貸和投資快速增長帶來的風險。
報告認為，隨著美國收緊貨幣政策而出現的資金回流可能促使新興經濟體金融市場發生波動。外界普遍預計美國聯準會將在今年的某個時間開始升息。
 
IMF曾在2014年10月年度內第三次下調經濟增長預期，呼籲必須採取大膽行動來提振全球經濟復甦，並把歐元區列為最大隱憂。IMF當時敦促各國政府不要過度緊縮預算而導致經濟成長受到抑制，不過德國彼時卻反對認為新的全球“危機”正在醞釀的看法。
 
經濟前景黯淡 通縮威脅催生寬鬆潮
因預計歐洲央行（ECB）將實施大規模QE，瑞士央行上周突然宣佈放棄歐元/瑞郎匯率下限1.20承諾，央行發表聲明指出，將活期存款帳戶中超過免征負利率標準以外存款的利率從-0.25%降至-0.75%。就在同一天，印度央行宣佈降息25個基點，秘魯央行宣佈降息25個基點，埃及央行也宣佈降息50個基點。
本周，這股“降息潮”愈演愈烈，繼丹麥央行週一降息後，土耳其央行週二也宣佈降息。
 
歐洲央行本周貨幣政策會議即將舉行。據彭博週一(1月19日)調查顯示，93%的受訪經濟學家認為歐洲央行行長德拉吉將會宣佈規模至少為5500億歐元的債券購買計畫。澳洲國民銀行(NAB)資深分析師David de Garis表示，QE總規模可能達到1萬億。
 


中國國家統計局週二公佈，第四季度國內生產總值(GDP)同比增長7.3%，優於外媒調查所得分析師預估中值7.2%，但仍處於24年低位。在去年11月意外降息後，市場預期未來幾個月將有更多放鬆政策出臺，再度降息並下調存款準備金率。
 
路透1/21發佈的調查顯示，韓國2014年第四季經濟成長速度預料為近六年來最低，這使得進一步降息以重振經濟復甦的可能性大增，即使當局對油價挫跌所帶來的通縮威脅淡然處之。韓國12月消費者物價指數年率增長0.80%，為逾15年最低水準。機構預期韓國將在2015年第一季降息。
 
美國12月消費者物價指數(CPI)創2009年10月以來最低，通膨水準進一步遠離美國聯準會的2%目標位元。這表明美國同樣難逃全球陷入通縮的大環境，美國聯準會可能會更加"耐心"的升息。
 
英國統計局(ONS)1月13日公佈的資料則顯示，英國12月消費者物價指數(CPI)年率僅增長0.5%，創下2000年5月以來最小增幅。1月21日公佈的英國央行會議紀要顯示，9位元貨幣政策委員會成員一致同意不升息，而此前有兩位成員呼籲升息，投資者幾乎排除了英國央行今年升息的可能。
 
黃金小牛露出尖尖角 多頭扶搖欲上1345
原油市場崩塌，股市大幅波動，烏克蘭戰事再度趨緊，市場避險資金湧入黃金。瑞士央行“廢限”後，歐洲央行QE只待宣佈。此外民意調查顯示，希臘反對救助計畫的左翼盟黨鞏固了其對於執政黨保守黨的優勢地位，如果左翼聯盟在選舉中獲勝，希臘與“三套馬車”討價還價或糾紛不斷。
 


眾多避險情緒夾雜央行寬鬆潮，黃金小牛露出尖尖角，金價日內觸及1300大關，多頭情緒高漲，看向每盎司1345美元水準。
 
 
 
資料來源：FX168財經網　https://www.FX168.com/
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