黃金反彈之路還未到終點

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2013-08-27　黃金反彈之路還未到終點

晨報記者劉志飛（註冊黃金分析師）

國際金價上周繼續反彈，週線圖上已連續拉出第3根陽線。在今年6月28日觸及1179.40美元的低點後，金價已經反彈逾18%。而目前金價仍沒有止步的跡象，隨便一個小小的利好消息，多方都可以將其無限地放大，成為上漲的理由。上週五美國商務部公佈的新屋銷售數據遠差於預期，降低了美聯儲9月減少購債的預期，也成為多方發動攻勢的理由。技術上來看，國際金價下一個阻力在1415美元附近，如能有效突破，下一步則將挑戰1488美元。

小小利好能助黃金大漲

上週糾結了一周的金價在上週五突然爆發，主要原因是當天公佈的美國新屋銷售數據創三年來最大跌幅。數據顯示，美國7月新屋銷售年率為39.4萬戶，為2012年10月來最低；美國7月新屋銷售較前月下降13.4%，為2010年5月來最大跌幅。

同時，當天公佈的歐元區經濟數據向好也提振歐元/美元上漲，美元承壓下挫，黃金一度逼近1400美元關口。分析人士認為，房屋板塊作為美國經濟復甦的主力軍，該數據不佳意味著美聯儲可能推遲縮減QE（量化寬鬆）時間表，因此利好黃金。

根據我們此前對股市與金市負相關的觀察，美聯儲推遲縮減QE的時間表，對股市構成利好，上週五美國三大股指紛紛反彈。不過，這次資金並沒有從金市流出，相反，全球最大的黃金ETF—SPDR在上週五大幅增倉6.61噸，為幾個月以來單日增倉之最，國際金價也在上週五創出反彈以來新高。

基金加大增倉力度

根據歷史經驗，從9月份開始，將迎來傳統上的實物黃金消費旺季。如印度 9月即將迎來婚季及傳統宗教節日，相信屆時實物金需求將再度燃起，預計能對黃金價格構成一定的支撐。

從機構持倉來看，截至上週五收盤，全球最大的黃金ETF—SPDR持倉為920.13噸，較前一周再度增倉4.81噸，這也是SPDR連續第二週增倉。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）期貨持倉最新報告顯示,?以基金為代表的非商業性機構改變策略，前一統計週的多頭持倉還是大幅減少的，而上週五公佈的截止到上週二的統計週，多頭改為大幅增倉2824手。同時，空頭還是跟上一統計週一樣繼續在大幅減倉。前一統計週，以銀行、礦商為代表的商業性持倉多單減少，空單增加，事實證明他們做錯了。本次統計結果顯示多單和空單都在減少，說明銀行和礦商還是比較謹慎。

機構看多言論開始出現

伴隨金價的持續反彈，機構開始陸續發表看多言論。法國興業銀行 ( 601166 , 股吧 )上週五稱，儘管目前黃金的上揚空間遭到美聯儲退出QE預期以及中國和印度需求走弱的影響，但預計未來黃金仍存在巨大的上揚動力。該行認為，只要黃金價格位於1304美元上方，未來就可能繼續上揚，預計價格可以攀升至1474美元/盎司。另外，萬一黃金跌破1304美元水平，則可能在1275美元/盎司經歷一段時間的修正。

Accendo Markets分析師Mike Van Dulken表示，近期黃金的反彈要歸因於美聯儲貨幣政策的不確定性，預計未來黃金價格還將小幅上漲。他預計，長期黃金將漲至1500美元/盎司。

接受調查的晨報貴金屬專傢俱樂部中，多數繼續保持樂觀。中國黃金投資研究院常務副院長奚建華、建行商品與期貨交易部汪曉芳、中行上海分行徐明繼續看好本周金價；工商銀行 ( 601398 , 股吧 )貴金屬部劉瀟認為金價短線超買，有回調要求，但中線繼續看好；經易金業總經理助理顧海鵬認為，此輪自1180美元以來的反彈是否結束還不能確定，在未出現明顯反轉信號之前，投資者還可以繼續維持偏多思路。