2016-06-28 黃金狂歡 觸動全球金融體系信用根基
【炫麗鑫金銀投資新聞中心／整理彙編】「只有黃金才是真正的錢，其他一切皆為信用」，這句金融名言在台北時間2016年6月24日於市場中得到了最好的應驗。這天，英國脫歐公投戲劇性逆轉，脫歐選民超乎預期獲得勝利，全球金融系統大地震。台北時間6月24日午間，隨著消息擴散，國際黃金價格以強大的爆發力飆升，在11：30到11：50的短短20分鐘裡，紐約商品交易所黃金檔月連續GC00Y從1315美元直線拉升到1362美元，最高漲幅達到7.88%，觸及了自2014年3月份以來的歷史最高價格。而幾個小時之前，GC00Y是以下跌接近1%的1260開盤，此前市場普遍預期英國將留在歐洲，因此黃金價格已經連續下跌一周。這些鋪墊，更加凸顯了黃金價格20分鐘驚天逆轉的戲劇性。
黃金之所以被資金追捧，最大的兩個催化劑，分析師認為一方面是避險，另一方面就是全球央行放水。24日下午，全球央行和政府都嚴陣以待，日本政府召集相關部長在下午6點舉行英國脫歐討論會議；歐洲央行表示準備提供歐元或其他貨幣流動性；新加坡金管局稱將在必要時提供額外流動性；中國人行表示將保持流動性合理充裕，維護金融穩定。
「為平抑短期金融市場波動，『貨幣放水』默認為央行首選，但放水行為會對脆弱的貨幣信用產生負效用，惡化全球金融體系不均衡。美國金融危機後，各國都通過貨幣和財政刺激勉強維持了局面，短暫避免了經濟斷崖式下跌，但惡化了結構性矛盾，利弊還未曾可知。」太和智庫研究員張超對記者如此表示，「同時，貨幣放水和風險偏好下降還會推高黃金等貴金屬價格，激化貧富差距，對全球穩定不利。」
「如果悲觀情緒持續蔓延的話，為了維護穩定，央行一定會出手。但是，短期市場是超買和超賣的，情緒平復，會回歸平衡。」張超分析說，「歐洲的風險剛剛開始釋放，美國還沒開始釋放，中國是風險釋放最快的。英國脫歐的事件對中國的資本市場衝擊可能非常短，幾天可能就能化解。對中國實體經濟的衝擊也不是特別大。」
「美國的風險還沒有釋放，主要在於大選。大家都認為美元是避險的工具，但我認為不是。」張超分析道，「現在是無解的狀態，央行出手只會加重系統的頑疾，但不出手系統又會馬上崩潰。」
「長期來看，黃金價格與美國國債實際收益率相關性很強，預計2017年美國國債收益率可能回到-0.7%，以此預測，黃金中期價格應該在1416美元。」深圳某私募基金經理對記者說，「我認為，黃金與貨幣信用是相反的，金融體系、貨幣信心越弱，越有利黃金。」英國脫歐的事件，恰好一定程度上刺破了金融體系的遮羞布。
「其最深遠的影響在於，觸動了全球金融體系的信用根基。影響了大家的觀念，大家不再會那麼相信某一種貨幣和金融體系。」很多本質的經濟問題，被貨幣的濫發所掩蓋了。例如歐洲銀行的壞帳的問題，歐洲的福利本質性問題，美國的貧富分化急劇擴大問題，中國和日本的經濟結構問題等，但是，掩蓋的問題肯定會暴露的。如果引發連鎖反應，這些深層次矛盾的反應，核心打擊的是信用。不是簡單的銀行借貸信用，是全球的信用。由此來看，必須重建貨幣信用。
張超進一步補充紐約商品交易所就在其報告中指出，「負利率或許是對黃金最為有利的因素。歐洲央行（ECB）和日本央行（BOJ）的負利率在貨幣市場造成的影響有違常理。這不僅會導致美元貶值，還會導致尋求黃金之類安全投資的投資者面臨變量，因而有助於支撐黃金價格。」
資料來源：廿一世紀經濟報導財經網 https://www.21so.com/
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