避險需求提升金價維持強勢

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2013-08-30　避險需求提升金價維持強勢

發佈自：染子陌 2013-08-30   來源： https://www.ccmn.cn

期貨日報8月30日報導：8月以來，國際金價已從低點上漲10%，目前在1400美元/盎司附近。美國QE退出的不確定性導緻美債和美股雙雙走弱，新興經濟體金融市場也遭遇重挫，避險需求利多金價。同時，消費旺季也將提升黃金現貨買盤，金價未來有望上行至1500美元/盎司。

美聯儲貨幣政策不確定，資產擴張加速 　　

近期美國經濟數據不及預期，美聯儲換屆為貨幣政策帶來較大不確定性，這推動美國10年期國債收益率大幅飆升至2.9%，而美國股市和債市則雙雙下跌，這打壓美元走勢並提振黃金避險需求。近期公佈的美國7月新屋銷售數據環比大跌13%，創下去年10月以來最低水平，這推動金價當日大漲2%。7月美國耐用品訂單也遠遜於預期，疲弱的經濟表現，使得市場預計美聯儲或將推遲放緩QE，美元走勢也表現為振盪下行。 　　

美聯儲官員的換屆為QE政策的退出帶來較大不確定性。美聯儲的聯邦公開市場委員會(FOMC)明年1月末前可能會換掉6人，伯南克離任後的繼任人選仍遲遲未能確定。雖然伯南克已經承諾將逐漸削減QE，甚至明年退出，並且未來幾年繼續維持利率在低位，但市場憂慮美聯儲新主席上任後或將改變當前的貨幣政策，這引發經濟憂慮，並導致利率走高和股市下跌。 　　

當前金價走勢與美聯儲資產負債表規模的加速擴張現像明顯背離，美元指數疲弱走勢將利多金價。根據數據統計，8月以來的前三週，美聯儲新增購債總額為852億美元（明顯高於7月同期），顯示美聯儲的實際寬鬆力度並未減弱，反而增強，這導致近期美元走勢疲弱。 　　

新興市場經濟危機和中東地緣危機提振避險需求 　　

印度等新興經濟體金融市場近期紛紛遭遇重創，提振了黃金的避險需求。因預期美聯儲將開始縮減QE規模，包括印度、巴西、泰國和印尼在內的新興市場貨幣、股市和債市都受到嚴重的衝擊。數據顯示，印度盧比兌美元匯率已經突破65，創出歷史新低，泰銖兌美元也跌至32.12，泰國和印尼股市最近兩週跌幅逾12%，顯示出資金正大規模撤離新興市場的跡象，這有可能會造成新一輪經濟危機，但同時也會提升黃金的避險需求，貨幣貶值將會促使這些國家的投資者更多選擇持有黃金而非本幣。 　　

中東地區的地緣政治危機愈演愈烈，也有望提升黃金避險需求。埃及軍方發動政變後，國內局勢動盪，敘利亞內戰在發現使用化學武器後也急劇升溫，美國等西方國家短期內或發動軍事干預，這將促使危機擴大，從而影響中東地區原油供給，油價上漲又將會推升全球通脹預期，並提振黃金的對沖通脹需求。中東地區戰爭向來是推動金價上漲的重要因素，西方多國戰機和軍事運輸機開始抵達敘利亞附近的塞浦路斯等多個軍事基地，這表明歐美為攻擊敘利亞已經做好了軍事準備，俄羅斯和伊朗則強烈反對美國越過聯合國襲擊敘利亞。 　　

消費旺季有望提振現貨買盤 　　

8月、9月是黃金的消費旺季，中國和印度的黃金加工商都將為迎接重大節日消費而進行備貨，兩國現貨需求的增加有望支撐金價。根據世界黃金協會數據，二季度中國和印度的黃金消費總需求分別為276噸和310噸，同比增長87%和71%，按照慣例三季度消費需求又會比二季度增長20%以上，強勁的現貨買盤將會進一步推動金價走高。 　　

綜上所述，近期美國貨幣政策的不確定性、地緣政治危機、現貨買盤等因素均利多黃金價格，避險需求和現貨需求也有望推動金價上行。但若美國8月就業數據好於預期，金價將面臨一定的下行風險。