通貨膨漲|投資黃金|金價|避險

川普勝選後，美元一直漲，金價直直落，這個趨勢甚麼時候會改變呢?預計美元若12月升息後，短期間不容易再升息，此提供金價反彈空間。此外，國際政治變數與通膨，也讓黃金防禦功能提高，可以做為資產組合的安全氣囊。

用黃金做為資產安全氣囊，進可攻退可守
2016年投資市場黑天鵝頻頻現蹤，包括了英國脫歐、美國川普勝選、義大利憲法公投失敗。但市場反應卻出乎意料之外的冷靜，甚至還有慶賀行情，讓大家驚呼，難道黑天鵝都變成小白鴿了？
進入2017年，市場還能這麼理性反應嗎？不管任何壞消息出現，都還可以甩甩頭，繼續向前衝嗎？沒有人敢做這樣的預言或保證。
就像開車上路時，即使是小心謹慎的安全駕駛，也無法準確預估路況，但車上備有安全氣囊就可多一分保障。面對投資市場變化難測，黃金也可成為投資組合中的安全氣囊，適度發揮避險效果。

金價近期受強勢美元拖累，守住1100後伺機佈局
黃金在2011年9月創下每盎司1920美元的高價後，進入了漫長的修正期，直到2015年11月來到近4年新低點1046美元後，展開了長達8個月的回升走勢。2016年7月最高來到1375美元，反彈幅度高達31%。黃金貴金屬基金報酬率也爆衝，短短半年有些報酬率甚至高達100%。
不過10月之後，金價卻出現逆轉走勢，主要是美元升息議題迅速發酵，尤其是川普當選後，市場更預期美元將加速升息，此讓美國10年公債殖利率跳升至2.4%，美元指數也衝上102。一向與美元走勢相反的黃金，價格因此直直落，並跌破1200美元關卡，呈現疲弱走勢，黃金基金報酬率也幾乎腰斬。
12月度過短線利空
由於聯準會12月14日利率會議幾乎確定升息，美元強勢可說是利多實現。但接下來短期內美元暫時不會升息，最快升息時點要到第二季之後，此也讓金價有反彈喘息空間。短線可觀察每盎司1100美元是否能守住，之後可迎接年底消費旺季。

國際政局不穩和通膨都是金價走勢的靠山！
但第二季後，市場又會開始反應美元升息議題，屆時又會對金價帶來一些干擾。不過，在變數眾多的市場環境中，有二個因素可能支撐金價走勢。
因素一，國際政治變數眾多。 包括近期義大利看守內閣能否接棒，或是2017年第一季必須進行國會改選，後者對義大利政局將帶來動盪。另外，2017年4月法國總統大選，也是市場關注焦點。而下半年德國總統大選，又是另一次考驗。除此之外，3月底前啟動英國脫歐談判，以及1月底美國總統川普就任後，是否增添國際政治與貿易摩擦。算一算，明年政治變數還真不少，有必要預做風險防範，一般而言，黃金是不錯的避險工具。
因素二，通貨膨脹壓力升高。 近期美國經濟表現穩健，再加上OPEC達成減產協定油價上漲，以及原物料價格回升，讓市場開始擔心通貨膨脹升溫，美元可能加速升息。雖然美元升息，不利金價走勢，不過若是高通膨環境，資金會尋找抗通膨工具，此時黃金又成為重要選擇。因此，美元若因為通膨加速升息，反而有利於金價走強。

投資黃金適合放長線穩陣腳！
短期間內，2017年第一季若美元偏向平盤走勢，有利於金價止跌回升，中長期美元升息趨勢雖然讓金價受壓，但通膨與國際政治變數，也提供金價支撐力道。因此對於黃金貴金屬基金，可以採取定時定額投資，以較長時間布局，一方面作為因應政治風暴的安全氣囊，一方面也有機會受惠於原物料與通膨議題。



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