<和訊論譠> 影響白銀價格升跌的三大因素

　　第一是實質因素，主要以白銀的供求關係，供求的變化所產生的影響。目前全球的白銀生產量，每年大搞維持在2500噸至2600噸，白銀生產量變化並不大，相反，需求量則日漸增加，目前的主要需求集中在工業和白銀首飾的製造白銀的需求上升，在這些情況 ​​之下，估計未來白銀需求的增長，仍將大於白銀生產所提供的供應。因此，從基本因素看銀價，他將會有支撐作用，白銀的基本供求變化對銀價的影響力是最實質的，單這類型的因素其對銀價的影響相對較為長遠的，不過對銀價能產生短期影響力最大的是市場因素。

 

 

　　第二是市場因素，是一些在進入市場交易的資金流向，而影響銀價變化的因素。市場因素是指：在金融市場內由於某些原因。例如：美元轉好，又例如：油價上升等；都能對市場和投資者產生不同的影響，這些市場的因素並非一成不變，我們可列出幾個對銀價產生影響力最明顯的市場因素：

　　一、石油，基本上石油價格上升，將令投資者擔心通脹上升，在這些情況 ​​下銀價亦會受惠上升，所以油價上升和銀價上升的關係很明確。

 

　　二、美元，美元和銀價的關係可看作是兌換上的關係。當美元下跌時，因為銀價以美元為定價，價格必定會上升，另外就是從資金流向來看，當美元區價轉弱時，有機會看到有不少資金從區市流向金市，這也是能刺激白銀的買意。

 

　　三、美元利率，資金利率的高低是能影響投資者買入白銀的成本和意欲，金融海嘯後全球的利率均處於極低的水平，在這情況下，即使現時的利率出現上升，暫時對持倉成本的影響是有限的，我們看利率對銀價所產生的影響時也要懂得看白銀本身的利率變比，白銀因為肩負貨幣特性，它本身亦有融資成本和費用的，白銀利率就是指這個費用，過去白銀金利率基本是處於一個很低的水平，例如一厘不到，因此一般投資者會忽略了，金融海嘯後，全球利率下調，白銀的供應力量欲因擔心金融控制的安全，白銀的頭寸供應少了，白銀的利率是不跌反升，因為銀本身的借貸成本是上升了，目前白銀的借貸利率，有時會高於美元的借貸利率，在這種情況下持有白銀，例如買入白銀合約，有些時候便反過來可以收到利差，這會有利於白銀多倉，因此短期這因素會起支持銀價作用。

 

 

　　第三是技術因素，主要是從圖表走勢變化及價格變化對銀價所產生的影響，基本因素是以白銀的供求情況所產生的影響最為重要。因為越來越多投資者，利用圖表和技術因素作為入市參考，在這情況下，我們發現圖表對銀價的影響力是日漸加強，金價在某天的高低波動的理由，可能會是因為技術走勢的原因和作用力，除了圖表變化之外，我們亦有留意技術上的一些數字，例如未平倉的合約數字，因為美國期金交易所是全球金市的動力火車頭，在這些未平倉的合約數字，對期金交易是有一定的影響，透過這些數字的變化，我們可以評估到市場上空倉和多倉的變動和關係，在從而​​作為入市買賣的參考。

白銀價格的波動是難以一套既定的原因和計算方法，去進行準確的預測，用上面提到的三大類型因素去分析是希望白銀投資者在入市前至少應該明白能影響白銀價格最基本因素是什麼，而不是簡單從一個數字的變化去預測金價。

 

 

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