2023-01-18 針對黃金的虛假案例
Jim RickardsJan 17, 2023
1907年恐慌之後，約翰·皮爾龐特·摩根(John Pierpont Morgan)於1912年被傳喚到國會作證，主題是華爾街的操縱以及當時被稱為“貨幣信託”或摩根大通銀行(J. P. Morgan & Co.)的銀行壟斷。
在他的證詞過程中，摩根發表了金融史上最深刻、最持久的言論之一。
在回答國會委員會工作人員律師溫特邁爾(Samuel Untermyer)的問題時，國會記錄中記錄了以下對話。溫特邁爾：
我想問你幾個問題，這些問題與你今天早上談到的主題有關，即貨幣的控制。控制信用包括控制貨幣，不是嗎？
摩根：控制信貸？不。
溫特邁爾：但是銀行業的基礎是信用，不是嗎？
摩根：不總是這樣。這是銀行業務的證據，但不是貨幣本身。金錢是黃金，除此之外別無他物。
儘管如此，大多數主流經濟學家仍對黃金不屑一顧。他們稱它為野蠻遺物，並說它在當今的貨幣體系中沒有立足之地。
但今天，我想提醒大家主流經濟學家反對黃金的三個主要論點，以及它們為什麼大錯特錯。
第一個你可能聽過很多次。“專家”表示，沒有足夠的黃金來支撐全球金融體系。黃金無法支撐世界上所有的紙幣、它的資產和負債、它擴大的世界上所有銀行和金融機構的資產負債表。他們說沒有足夠的黃金來支持貨幣供應。
這種說法完全是胡說八道。的確，黃金的數量是有限的。但更重要的是，總有足夠的黃金來支撐金融體系。關鍵是要正確地設定它的價格。
的確，以今天每盎司1,881美元左右的價格，將其與現有貨幣供應掛鉤會導致高度通貨緊縮。
但要避免這種情況，我們所要做的就是提高金價。換句話說，以現有黃金量為例，將其置於每盎司14,000美元或15,000美元，並且有大量黃金可以支撐貨幣供應。
換句話說，如果價格設定得當，一定數量的黃金總能支撐任何數量的貨幣供應量。可以就適當的黃金價格進行辯論，但毫無疑問，我們有足夠的黃金來支持貨幣體系。我已經計算過了，這很簡單。這不是複雜的數學。
要記住的重要部分是，總是有足夠的黃金來滿足金融系統的需求。你只需要得到正確的價格。
反對黃金的第二個論點是，它不能支持世界貿易和商業的增長，因為它的增長速度不夠快。全球礦業產量約佔黃金總庫存的1.6%（過去幾年全球黃金產量實際上持平於3,300公噸左右）。世界增長（由於COVID而將2020 年排除在外）每年大約為3-4%。
它會有所不同，但我們假設為3–4%。
批評人士說，如果世界年增長率約為3-4%，而黃金僅以1.6%的速度增長，那麼黃金的增長速度就不足以支持世界貿易。因此，金本位給該體繫帶來了通貨緊縮傾向。但這也是無稽之談，因為礦業產量與央行擴大黃金供應的能力無關。
原因是官方黃金，即中央銀行和財政部擁有的黃金，超過35,000噸。包括私人持有的黃金在內的黃金總量約為18萬噸。這是官方黃金供應之外的超過145,000 噸私人黃金。
如果任何中央銀行想要擴大貨幣供應量，它所要做的就是印鈔票併購買一些私人黃金。中央銀行不受採礦產量的限制。如果他們想擴大貨幣供應，他們不必等待礦工挖出黃金。他們只需要通過市場上的交易商購買一些私人黃金。
認為黃金供應增長不足以支持貿易的說法在表面上聽起來是正確的。但是當你進一步分析它時，你會發現這是無稽之談。那是因為採礦增加的黃金供應是無關緊要的，因為中央銀行只能購買私人黃金。
您聽到的第三個論點是黃金沒有收益。這是沃倫巴菲特對黃金的主要批評（儘管他現在投資了一隻黃金股票）。這是真的，但黃金不應該有收益。
黃金是金錢。金錢不提供收益。
我曾經和Maria Bartiromo 一起在Fox Business上。當問題出現時，我們在現場採訪中進行了討論。我說，“瑪麗亞，拿出一美元鈔票，舉在你面前看著它。它有收益嗎？不，它當然沒有收益，錢是沒有收益的。”
如果你想要收益，你必須承擔風險。你可以把錢存入銀行並獲得一點收益 - 也許是半個百分點。可能甚至不是那樣。但這已經不是錢了。當你把它存入銀行時，它就不是錢了。這是銀行存款。這是一家偶爾無清償能力的商業銀行的無擔保負債。
您還可以用您的錢購買股票、債券、房地產和許多其他東西。但是當你這樣做的時候，它就不再是錢了。這是一些其他資產，它們涉及不同程度的風險。
關鍵在於，如果你想要收益，就必須承擔風險。
實體黃金不提供收益率，但不承擔風險。這只是一種保存財富的方式。黃金就是金錢。
所以，一旦你真正正確地分析它們，對黃金的三大主流批評就站不住腳了。
你為什麼現在應該擁有黃金？
兩次大牛市是1971-1980年（黃金上漲2,200%）和1999-2011年（黃金上漲 760%）。在這些牛市之間是兩個熊市（1981-1998 和 2011-2015），但長期趨勢是不可否認的。自1971年以來，即使在熊市受挫之後，黃金仍上漲了5,000%。
現在第三次大牛市正在進行中。它始於2015年12月16日，當時金價在2011-2015 年熊市結束時跌至每盎司1,050美元的底部。從那以後，黃金價格幾乎翻了一番。這是一個不錯的漲幅，但與前兩次牛市中2,200%和760%的漲幅相比，變化很小。
談到資本和大宗商品市場，沒有什麼是直線上漲的，尤其是黃金。
但這種模式表明金價的最大漲幅尚未到來。而現在，我的模型告訴我，隨著第三次大牛市的興起，黃金有望獲得歷史性漲幅。
我總是說，您的投資組合中至少應有10%用於實物黃金 - 主要是金條和金幣。然後你翹腳放鬆吧。
祝安好,
Jim Rickards
炫麗 Shiny黃金白銀交易所
文章來源: Hard Asset Alliance
*文章內容為筆者個人見解，僅供參考，恕不代表本站立場
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