2023-07-04 賀利氏貴金屬評論
賀利氏貴金屬評論HERAEUS
2023/07/03
黃金
鷹派美聯準可能會更長時間地對金價施加壓力。美聯準主席杰羅姆·鮑爾重申了他對貨幣政策委員會7月會議的鷹派前景。他強調，政策可能限制不夠，而且收緊的時間也不夠長。加上過去兩周美國經濟一系列令人鼓舞的數據，引發了市場參與者對更多加息的預期。利率交易員現在預計首次降息將於2024年5月到來，並在2023年末達到峰值，這可能對未來10個月的黃金構成阻力，因為美元可能保持強勢，而且無息債券的吸引力也很大。資產下降。當然，風險在於，超緊縮的貨幣政策將導緻美國經濟陷入衰退，眾多領先指標都表明了這一結果。如果經濟衰退確實到來，經濟不確定性可能會成為黃金的催化劑。
金價下跌對於印度消費者來說可能是一個誘人的時刻。自5月初以來，印度金價已下跌6.4%至5,016盧比/克。在通常對價格敏感的市場中，這可以被視為尋找便宜貨的消費者的購買機會。今年當地黃金貼水一直在收窄，這意味著第二大黃金消費國的需求在經歷第一季度相對疲弱之後正在逐漸回升。印度23年第一季度的需求量為113噸，同比下降17%（來源：世界黃金協會）。
由於5月份美國一些地區性銀行倒閉帶來的市場不確定性已經消散，黃金正在努力維持強勢。金價較同期峰值下跌7.8%，成功守住1,900美元/盎司（技術支撐位）後，上週收於1,919美元/盎司。
白銀
歐洲太陽能白銀需求的未來看起來一片光明。歐洲太陽能初創企業今年迄今已籌集60億美元，是去年同期企業籌集資金金額的五倍，且表現優於全球企業平均融資總額。去年歐洲光伏 (PV) 裝機容量增長了20%，達到237吉瓦（來源：IRENA）。儘管中國占太陽能電池板產量的 80% 左右，但歐盟的目標是到 2025 年國內生產量達到30吉瓦。這將佔去年新增裝機量的75%左右。隨著地區產量的增長，歐洲對银浆的需求也應該會增加。2022年，全球光伏電池银浆需求量將達到創紀錄的140 moz（來源：The Silver Institute）。隨著可再生能源發電快速擴張帶來的白銀需求超過節儉水平，預計這一數字將在2023年再次增加。
上週白銀價格相當穩定，周環比小幅上漲，收於22.74美元/盎司。
鉑金
中國的鉑金首飾行業難以復甦。第一季度中國鉑金首飾製造量下降22%（來源：國際鉑金協會 (PGI)）。這標誌著鉑金首飾行業連續第八個季度同比下滑，儘管 3 月份的製造量有所回升。儘管去年封鎖阻礙了交易，上海黃金交易所（國內需求的代表）的交易量今年迄今比2022年下降了50%以上，這表明製造疲軟可能會持續到 5 月份（最新可用數據） 。截至5月的一年中，日均交易量為56公斤/天，而2022年為124公斤/天。繼2022年大幅下降之後，預計中國鉑金首飾需求今年將呈現整體增長，但需求仍將大幅低於疫情前的水平650科茲。23年第一季度對黃金首飾的偏好對鉑金消費構成了阻力。PGI報告第一季度黃金首飾需求出現兩位數增長。如果鉑金價格繼續下滑，且鉑金比率保持在 2.0 以上，則鉑金首飾需求可能會回升，因為兩種金屬之間的折扣對消費者有吸引力。
比賽針對運輸卡車動力系統進行收費。BHP拓是全球市值最大的礦業公司，該公司更傾向於將其運輸卡車車隊進行電池電動轉換，而不是氫燃料電池動力系統。英美鉑金公司 (AAP) 在南非 Mogalakwena 鉑金礦引進了燃料電池礦山運輸卡車，以減少排放。AAP的卡車配備了燃料電池系統，其功率相當於 8-10 輛普通燃料電池客車的功率。BHP的分析表明，燃料電池卡車的效率與柴油卡車大致相同，而電池組的性能則優於柴油卡車。燃料電池在採礦應用中具有其優勢：比電池更短的加油時間、無電池退化等。然而，該技術還不太成熟，希望更快脫碳的公司可能會在中短期內將純電動汽車視為柴油的替代品。越野應用市場相對較大，預計到 2023年全球鉑金需求量約為170盎司。露天採礦卡車的保有量估計接近60,000輛。
註: 部分節錄。其他表格及數據，請參閱原文。
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文章來源: HERAEUS PRECIOUS METALS REPORT
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