2013-09-16 黃金真正的機會是美國經濟變差
2013年09月14日08:43 來源：21世紀經濟報導
週五一覺醒來，紐約金價跌去了2.4%！
下周美聯儲貨幣政策例會議來臨前，每一個夜晚都將如此驚心動魄？冷卻多時的黃金在敘利亞衝突的催化下沸騰起來後，又被伯南克澆了一瓢冷水。
黃金是否有短線機會？長期需求疲軟了嗎？本週，招財貓請來了廣東國礦貴金屬經營有限公司董事長肖繼忠與本報金融市場觀察員唐學鵬，為你解惑。
我很擔心美聯儲很快會削減QE規模，上週減倉了黃金。不過美國 CFTC最新報告說，本月初黃金淨多頭倉位刷新了今年以來的最高水平。9月中旬美聯儲利率決議前，是否存在短線機會？
沒想到印度政府會通過限制黃金進口，來遏制經常性赤字。手段也狠，像禁止輸入金幣及金質紀念章，將黃金進口關稅提高至創紀錄的10%，禁止信用卡購黃等。如今大買家不玩了，長期看黃金需求是否會不足？
肖繼忠（廣東國礦貴金屬經營有限公司董事長）
美聯儲此前的言論暗示最快於本月開始減少購買國債的規模，也就是你所說的啟動削減QE規模。而此前美聯儲提出收緊規模的兩個前提條件：美國核心通脹高於2.5%及失業率低於6.5%。就目前經濟狀況看都遠未達到，且美國經濟復甦步伐依然舉步維艱。量化寬鬆的貨幣政策，也就通俗的稱印錢消費，遠比經濟復甦來得簡單。因此，退出機制對於各國央行來說尤為艱難。
當然，隨著美聯儲主席伯南克的任期將滿，後任能否持續寬鬆的貨幣政策很受關注。不過，即便美聯儲開始啟動減少購債規模，我相信也是一個相當漫長的過程。預計更多的是對短線投資者構成心理上的預期影響，而長期的量化寬鬆及通脹水平的持續上升則在短期內難以改變。
而全球黃金實物旺季的來臨，令黃金市場的需求顯著攀升。眾多黃金投資市場的淨多頭明顯增多，就像你說到的CFTC、ETF等。為此，我預計9月金價或具有再度衝高1450美元的可能。但短線金價或在美聯儲利率決議前震盪走低，公佈後若與市場預期相差太多，金價有望再度攀升。不過，鑑於金價日內波幅的擴大，你需要做好倉位的控制並警惕市場風險。
印度政府今年的這些舉措，實際上的效果並不理想。從全球黃金協會的一份數據看，預計印度今年的黃金消費需求僅低於中國不到1噸而排行全球第二。很明顯，通脹的風險之下，政府的力量已擋不住民眾對於黃金的需求。
而在中國，藏金於民的國策在今年發揮得淋漓盡致。今年以來，我國境內金價對於境外金價一直保持較高的溢價，不斷吸引了黃金湧入。
隨著貨幣的過量發行及黃金礦產開發產量的銳減，市場對於黃金的需求增大與供給的減少，已形成黃金市場長期的供不應求的矛盾。因此，金價短期的區間整理及小幅回調不會改變長期上升的趨勢。
唐學鵬（本報金融市場觀察員）
全世界都擔心美聯儲會逐漸退出QE，這是一個有趣的拐點，所有人都在猜，當美聯儲不玩了，世界將會怎樣？事實上，黃金已經吃虧了，跌到了快1200美金1盎司，現在仗著敘利亞的地緣政治危機，反彈了一些，大概在1400美元附近徘徊。
我現在看不到黃金的趨勢性機會，因為美國經濟佔世界版圖的比重是上升的，這就是我的“增長率差值”理論表明的那種“黃金的死穴”。現在，全球資金嘩嘩地從新興市場流到美國，大家都預期美國經濟會好，利率會上升，全球其他國家央行購買的美國國債價格都下跌了，大家都很不開心，但也沒辦法。況且印度印尼新加坡土耳其現在都不太行，新興市場的老大中國也告別了8%的經濟增長。這種情況黃金沒太大的趨勢性機會。
短線機會的確有，敘利亞如果真的打起來，會造成一部分人將紙幣換成黃金，一些資金會從地緣政治區流出，但它不是黃金的真實向上的正能量。黃金真正的機會是，美國經濟變差，但這暫時沒看出來。
黃金需求已經不足了，雖然金價很低，但很多人已經不像過去那麼喜歡黃金。黃金是美元替代物，它唯一的對手就是美元。如果越來越多的人喜歡美元，覺得美國經濟又穩定、美元匯率還有機會上漲，那麼幹嗎持有黃金呢？
印度不是黃金的大玩家，印度的民間消費市場對黃金是有很大的影響，但也不是決定性力量。中國央行、俄羅斯央行和ETF基金（SPDR代表的）都玩得很大，但是，有什麼用呢？中國人買光了黃金，黃金也不會上漲，只要人們對美元的看法是非常積極的。
轉自：https://gold.hexun.com/2013-09-14/158024755.html
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