2023-10-25 高利率環境下黃金面臨的風險
Ivan Castano2023/10/23
- 儘管基準利率上升和美國經濟強勁的擔憂日益加劇，但金價仍居高不下
- MKS PAMP集團交易主管Joseph Stefans在接受CME集團董事總經理兼全球金屬主管Jin Hennig採訪時分享了他對黃金的看法
貴金屬公司MKS PAMP交易主管Joseph Stefans表示，面對美國升息、軟著陸預期上升以及地緣政治風險加劇，黃金將繼續表現強勁。
儘管聯準會「長期走高」的說法正在壓低價格，但隨著世界各國政府在經濟和政治風險日益加劇的情況下繼續累積貴金屬，貴金屬仍然保持著驚人的彈性。
Stefans在回答芝商所全球主管Jin Hennig的提問時表示：「大多數資產都會受到聯準會及其在可預見的未來是否尋求升息或大幅加息的影響，黃金也不例外。」金屬，關於美國貨幣政策將如何影響金條。
他的言論是在OpenMarkets思想交流小組會議上發表的。這次訪談是在芝商所九月份於紐約舉行的年度貴金屬晚宴之後進行的。
儘管人們對基準利率上升和美國經濟強勁的擔憂日益加劇，但金價（10月初徘徊在每盎司1,800美元上方）並未像一些人預期的那樣下跌，並且可能會受到各國囤積黃金的願望的提振。關於他們的經濟狀況。它可能受益於對揮之不去的衰退和地緣政治風險（例如俄羅斯-烏克蘭戰爭和脆弱的美中關係）的擔憂。
“黃金是一種全球投資資產。世界各國的經濟情況截然不同，」斯特凡斯說。“因此，雖然在美國和北美削減配置是有意義的，但在許多其他國家，情況恰恰相反，在投資組合中添加黃金是有意義的。”
當被問及美國軟著陸或經濟衰退對黃金意味著什麼時，史特凡斯強調，強勁的需求可能會繼續推高金價。
「六個月前，我們認為美國和其他國家的發展方向處於非常黑暗的時期。現在我們預測金價將更加軟著陸，這將剝奪黃金的部分避險地位。」斯特凡斯說。
「但黃金已不僅僅是一個避風港。人們購買它是出於其他原因，例如為了遠離當地貨幣或抵消其國家或地區的經濟不確定性。因此，雖然軟著陸情景不一定是黃金看漲的催化劑，但我認為它並不像大多數市場讓你相信的那樣看跌。”
美國實力
亨尼格強調了美國強於預期的經濟表現，以及這如何在國債收益率居高不下的情況下提振美元 - 從長遠來看，這種令人陶醉的雞尾酒可能會影響黃金和其他貴金屬價格。
儘管同意美元在這種背景下應保持高位，但斯特凡斯指出，華盛頓不斷上升的融資成本可能會損害其債務狀況，這促使一些政府積累黃金以代替國債。
史特凡斯指出：「一些美國國債的傳統買家現在正在轉向黃金等其他資產。」他補充說，這一趨勢可能會對美元構成長期阻力，並支撐黃金。“當我展望未來三年、五到七年甚至十年時，這可能會對黃金有利。”
黃金最大的風險？
展望2024年，Hennig詢問了貴金屬投資者需要關注的最大風險。
斯特凡斯回答說，相對於高國債收益率，短期前景仍然“艱難，不僅是黃金，而且是整個大宗商品，因為它們是零收益資產”，因此他們應該關注長期機會。
「對於一般商品，尤其是黃金來說，這是一個非常困難的情況。但我認為這是一個短期現象。」這位交易員指出，他在2019年加入MKS PAMP之前，在匯豐銀行貴金屬部門擔任了13年的領導職務。
「我們看到，兩年期和十年期殖利率倒掛已開始趨於平緩，但仍處於倒掛狀態。這表明投資者仍然擔心未來會是什麼樣子，不僅是對美國，而且對全球宏觀層面也是如此，而這種不確定性繼續將人們帶入黃金。”
風險管理“極為重要”
Stefans表示，面對這些挑戰，適當的風險管理已成為MKS PAMP的關鍵。
「這非常重要……我們處於一個二元空間，特別是當你談論短期風險管理時。任何頭條新聞都可能導致市場在某一天上漲或下跌1%至4%，這使得坐在我們座位上以及我們行業內的其他人管理市場變得非常非常困難。”
亨尼格表示，波動性加劇推動了對芝商所短期黃金選擇權合約的創紀錄需求，其中包括週一、週三和週五到期的合約。她補充說，在過去五年裡，人們對微型黃金合約的興趣也「大幅」增長。
這一成長的大部分來自散戶投資者，他們在風險迫在眉睫的情況下尋求黃金等避險資產，以實現資產多元化。當被問及這對整個市場有何影響時，史特凡斯指出，這種現像已被廣泛感受到，導緻小金條和金幣的溢價達到創紀錄的水平。
斯特凡斯表示：「由於未來的不確定性和/或貨幣波動，投資者仍然希望將資金配置在黃金等安全避風港，不僅是美元，還有土耳其里拉或人民幣。」 ，正在發生的事情的不確定性，包括在他們自己的國家，正在推動散戶投資者進入貴金屬產品。”
炫麗Shiny黃金白銀交易所
文章來源: Institutional Investor
*文章內容為筆者個人見解，僅供參考，恕不代表本站立場。
推薦商品
炫麗便 - 尚利便
媒體報導
