2023-12-20 亞洲央行在「新常態」下搶購黃金以降低美元風險
Biman Mukherji2023/12/18
- 受聯準會在一輪升息後明年降息的預期推動，金價已接近歷史高位
- 去年美國扣押俄羅斯外匯存底後，人們擔心其資產脆弱，引發了各國央行的購買浪潮
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阿聯酋杜拜市，中國婦女正在觀看黃金珠寶。這種貴金屬具有優勢，因為它可以在世界任何地方的櫃檯上買賣。
對亞洲買家來說，黃金的光彩持續不衰，而其央行現在也紛紛效仿，在去美元化過程中搶購黃金 - 此舉是為了降低美元的敞口風險。
Sprott資產管理公司本月的一份報告稱，去年2月美國沒收了俄羅斯6,500億美元的外匯存底後，人們擔心他們的資產脆弱，引發了各國央行的購買浪潮。
報告稱，這表明「強烈渴望擺脫美元和美元資產的多元化」。
這反過來又為金價提供了支撐，推動金價升至每金衡盎司2,000美元以上的接近歷史高位，原因是美聯儲在經歷了過去一年半的加息週期後，明年將降息。
總部位於倫敦的貴金屬網站公司《金屬日報》執行長羅斯諾曼表示：「美國政府對多個主權實體實施的製裁 - 有些人稱之為美元武器化——已經說服脆弱的政府尋求不會直接面臨排除風險的儲備資產。」。
旨在結束美元霸權的去美元化討論在去年備受關注。馬來西亞總理安瓦爾·易卜拉欣 (Anwar Ibrahim) 四月呼籲金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國和南非）開發一種新貨幣來解決全球貿易協議。
中國一直在加大人民幣的作用，但人民幣缺乏與美元相同的信任。黃金已成為一種可靠的替代品，特別是因為它在烏克蘭戰爭和以色列-加薩戰爭等動盪時期被認為是一種價值儲存手段。
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購物者在香港選購黃金首飾。照片：謝梅
貴金屬有一個優勢，因為它可以在世界任何地方的櫃檯買賣，而美元可能需要由美國以外國家的服務代理兌換。
世界黃金協會表示，七月至九月央行的黃金購買量創下了有史以來第三個最強勁的季度，但與去年同期相比有所下降。最新報告顯示，截至10月底，年初至今的採購量增加了14%。
雖然中國央行是第三季最大的買家，但來自亞洲的其他重要買家包括新加坡、印度和菲律賓。俄羅斯、卡達和吉爾吉斯的銀行也是買家之一。
替代貨幣
世界黃金協會亞太區（不包括中國）和全球業務負責人範紹凱表示：“他們（央行）正在對多種因素做出反應，包括持續渴望實現儲備資產多元化，以及對金融風險上升的看法。”中央銀行行長。
「然而，地緣政治不確定性不斷增加，加上對儲備資產制裁的擔憂，無疑也是重要的驅動因素，」他表示。他補充說，這些銀行要么黃金儲備較低，要么「持有大量美元，這可能會促使人們更強烈地渴望多元化」。
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澳洲一名工人正在搬運1公斤重的金條。照片：彭博社
世界黃金協會表示，自烏克蘭戰爭爆發以來，各國央行購買黃金的數量是過去十年季度平均水平的兩倍半以上，並指出他們的購買是由長期購買推動的目標。
Fan表示：“總體而言，我們預計各國央行將在2024年繼續購買黃金，但購買水平可能不會達到我們最近看到的創紀錄的購買量。”
隨著聯準會明年開始降息，黃金價格預計將上漲，央行購買可能會放緩。印度 Commtrendz風險管理總監Gnanasekhar Thiagarajan表示，到明年年中，價格可能會升至每盎司2,400美元至2,500美元。
“當然，當價格上漲時，銀行可能會放慢腳步。他們將等待價格調整。”他說。
國際上，黃金價格以美元計價。黃金通常與美元呈負相關，只要利率降低，美元的價值就可能下跌。
諾曼說，過去，央行的購買計劃對價格“相當不可知”，但“現在它們更加細緻入微，當價格被認為便宜時，它們往往會加速購買”。
但他預計「發展中國家央行將繼續快速收購黃金。很可能，我們的購買水準似乎已進入新常態」。
銀行越來越關注其黃金儲備。
「許多央行意識到他們的黃金持有量佔總儲備的比例可能太低。英國獨立大宗商品分析師Martin Huxley表示，10%至20%之間通常被認為是「合適」的平衡。
儘管採取了去風險舉措，但美元多元化仍可能受到限制。
“ 美元可以存放在生息資產中，而黃金在出售之前不會產生任何利息” 蒂亞加拉揚說。 “這就是為什麼黃金只佔較小比例的原因。大部分儲備資產仍將以美元形式存在。”
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文章來源: SCMP Asia
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