2024-01-04 深入了解俄羅斯對黃金的看法
MACLEODFINANCE2024/01/03
歐亞經濟委員會一體化和宏觀經濟委員謝爾蓋·格拉濟耶夫(Sergei Glazyev)公開了他對黃金及其貿易價值的看法已經一年了。毫無疑問，他的觀點不僅對與他關係密切的普丁總統很重要，而且還影響了俄羅斯為金磚國家製定新的貿易結算貨幣的提議，該提議未能列入去年八月的約翰內斯堡議程。
鑑於俄羅斯於1月1日開始擔任金磚國家主席國，這篇文章於2022年12月27日發表在莫斯科商業報紙《Vedomosti》上，一年後顯得非常重要。以下是他的文章的全文英文翻譯。
金盧布3
嚴厲的製裁封鎖為俄羅斯外貿180度大逆轉創造了必要的先決條件。主要對外經濟夥伴為歐亞經濟聯盟成員國、中國、印度、伊朗、土耳其、阿聯酋等。俄羅斯聯邦與這些國家的貿易順差均存在。根據俄羅斯央行初步評估，2022年1月至9月俄羅斯貨幣增加至1,984億美元，比去年同期增加1,231億美元。這筆盈餘被帶出國外（其中一半用於償還俄羅斯公司的外債，並用內部盧布貸款代替），並反映在國際收支項目「淨資本出口」中。
在友好國家，出現了去美元化的進程，軟貨幣結算的份額正在成長。9月，俄羅斯成為全球第三個在國際結算中使用人民幣的國家。據俄羅斯央行稱，近幾個月來，人民幣貿易佔俄羅斯聯邦外匯交易的比例高達26%。莫斯科交易所的人民幣/盧布貨幣對在日常交易中多次超過美元和歐元。當用於俄羅斯聯邦的對外貿易計算時，人民幣、裡亞爾等以及存在貿易順差，結果是俄羅斯出口商在上述銀行的軟貨幣賬戶上積累了數十億美元的現金餘額等值夥伴國家。
軟貨幣資金累積將進一步增加。但由於這筆錢也受到匯率和可能的制裁風險的影響，因此有必要對其多餘的資金進行沖銷。最好的方法是在中國、阿拉伯聯合大公國、土耳其，可能還有伊朗和其他國家以當地貨幣購買未受制裁的黃金。俄羅斯央行購買的黃金可以在一定限額記憶體放在友好國家央行的黃金和外匯存底中，並可用於國家間結算、貨幣互換和清算業務。部分黃金可以運回俄羅斯。
俄羅斯與友好國家的關係轉向以本國貨幣進行貿易是一個真正的戰術解決方案，但不是戰略解決方案。如果西方交易所繼續以美元定價，而貿易流由英國公司承保，那麼就不會真正脫離西方「曲線鏡」衍生性商品定價體系。
在前所未有的製裁壓力的情況下，俄羅斯的任務不是學習如何按照西方的「曲線規則」進行遊戲，而是與友好國家建立透明、互利的遊戲規則，創造自己的定價、交換交易和投資系統。如果你重新計算所有主要國際商品（石油和天然氣、食品和化肥、金屬和固體礦物）的價格，黃金可以成為對抗西方制裁的獨特工具。瑞士信貸策略師 Zoltan Pozar 計算得出，將石油換算成黃金的價格固定在 2 桶換 1 克的水平，將使以美元換算的黃金價格上漲 2 倍。這將是對西方引入的「價格上限」的充分回應 - 一個堅實的基礎。印度和中國可取代嘉能可或託克，取代全球大宗商品貿易商。
幾千年來，黃金（以及白銀）一直是全球金融體系的核心，是紙幣和資產價值的誠實衡量標準。現在金本位制被認為是不合時宜的。半個世紀前，它的最終版本被取消（美國宣布暫時關閉1944年布雷頓森林體系採用的黃金窗口），將美元與石油掛鉤。但石油美元時代正在結束。俄羅斯及其東部和南部夥伴擁有獨特的機會，可以從以美元為中心的債務經濟的沉船中跳出來，確保自身發展以及在積累和提取的戰略資源方面的相互貿易。
黃金在工業化和戰後蘇聯拒絕加入美元本位的過程中發揮了重要作用。透過簽署布雷頓森林協定，蘇聯並未批准這些協定，從而確定盧布不是與美元（這是參與馬歇爾計畫的條件）掛鉤，而是與黃金和「國家的全部財產」掛鉤。 「金盧布2.0」確保了戰後經濟的快速復甦，允許實施核子和飛彈計畫。改革家赫魯雪夫取消了盧布與黃金的綁定，於1961年進行了貨幣改革，盧布實際貶值2.5倍，並與美元掛鉤，為後來的原料國轉型奠定了條件。西方金融體系的附屬物。
現在「金盧布3.0」的條件已經客觀具備。
對俄羅斯實施的制裁對西方經濟產生了負面影響。它們引發的地緣政治不穩定、能源等資源價格上漲、通貨膨脹等負面因素對全球經濟特別是全球金融市場帶來巨大壓力。到2023年，所有這些情況都將客觀地影響世界投資政策定型觀念的變化——從複雜金融工具的創投轉向傳統資產（主要是黃金）的投資。據盛寶銀行分析師稱，2023 年對該金屬的需求增加將導致其價格上漲至 3,000 美元。因此，由於黃金實物量的增加及其價值的重估，在不久的將來確實有機會大幅增加儲備。
大量黃金儲備使俄羅斯能夠奉行主權金融政策並最大限度地減少對外部貸款人的依賴。儲備量影響國家的聲譽、信用評等和投資吸引力。大量的儲備可以讓你長期規劃國家預算，從而規避許多經濟和政治風險。1998年，國際儲備不足成為引發危機的原因之一，最終導致俄羅斯違約。現在我國已經擁有大量黃金和外匯儲備，位居世界第五（僅次於中國、日本、瑞士和印度），領先美國。但這還不夠。
在黃金產量排名第一的中國，立法禁止所有礦產黃金的出口。根據上海黃金交易所統計，過去15年來，客戶已接收實體交割量2.3萬噸。印度被認為是黃金累積的世界冠軍。在過去的四分之一個世紀中，黃金透過主要樞紐（倫敦、瑞士、土耳其、阿拉伯聯合大公國等）從西方流向東方，每年的吞吐量為2000至3000 噸。西方央行的官方黃金儲備是否仍留在其儲存設施中？還是全部都經過了互換租賃？西方永遠不會說，諾克斯堡的審計也不會。
過去20年，俄羅斯的金礦開採量幾乎翻了一番，而美國的金礦開採量幾乎減少了一半。透過拆解真實財富，美國失去了生產和處理戰略資源（黃金和鈾等）的能力和興趣。美元印刷機資助購買他們想要的一切。
如今，黃金產量僅佔俄羅斯GDP的1%，很可能會成長（由於產量和相對油價的成長）至GDP的2%—3%，並成為整個大宗商品部門快速成長的基礎（GDP的30%）和對外貿易平衡，迄今依賴法定貨幣以及貶值和貨幣可兌換性不足的風險。相反，俄羅斯將能夠將其三個已投產的大型油田的黃金產量從330噸增加到500 噸，成為這一戰略行業的世界領導者。獎勵：我們獲得了強勁的盧布、強勁的預算，在實施先進的發展策略的過程中，我們獲得了強勁的經濟。
作者：俄羅斯科學院院士謝爾蓋·格拉濟耶夫（Sergey Glazyev）和EEC董事會主席德米特里·米佳耶夫（Dmitry Mityaev）領導下的NTS執行秘書
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文章來源: MacleodFinance Substack
*文章內容為筆者個人見解，僅供參考，恕不代表本站立場。
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