2024-01-18 倫敦金銀市場協會: 2023第四季貴金屬市場報告
By倫敦金銀市場協會2024/01/17
新的一年即將過去，經濟學家和分析師團隊向媒體發布了大量的預測，其中一些預測是故意古怪的，更多的是為了吸引頭條新聞，而不是傳達經過深入研究的觀點。
未來的金價特別容易受到這種誇張的影響。隨著LBMA金價於12月28日（下午牌告）創下2078.40 美元的歷史新高，一位評論員預測黃金在2024年將突破3,000美元的水平，而另一位評論員則預測到2024年年底金價將達到10,000美元。十年來，白銀價格上漲了300美元。
這些數字看似不太可能出現，但它們確實反映出人們對黃金作為避風港的熱情日益高漲，部分原因是十月初以色列/巴勒斯坦衝突的爆發。
強勁表現
展望2023年底，金價迅速上漲，從11月21日突破2,000美元，並從11月24日起保持在2,000美元上方（除12月中旬的三天外）。全年收盤價為2,062.40美元，漲幅為12.59%。全年金價上漲12.39%，凸顯了第四季的強勁表現。
相比之下，儘管4月和5月有18天金價突破2,000美元，但由於投資者對少數美國地區銀行和市場的崩潰做出反應，2023年前三個季度的金價走勢充其量是不持續的。緊張地等待有關美國債務上限的政治角力的結果。造成這種缺乏明確方向的原因仍然是「pushmi-pullyu」經濟氣候的影響，這種經濟氣候再次由美國主導，一方面是聯準會和通膨，另一方面是國內/國際對經濟衰退的擔憂。
美國前景樂觀
第四季金價在很大程度上受益於美國經濟前景日益樂觀。從9月和11月的聯邦公開市場委員會會議中可以清楚地看出，不僅進一步升息不再是眼前的議程，而且下一步行動可能會隨著美元強度的減弱而下降，從而對美元構成潛在的支撐黃金價格。
也許吧，但想想路透社2024年的第一份報告：「在美國公債殖利率上升的支撐下，美元指數上漲0.8%，有望創下7月以來的最大單日漲幅，使得以美元計價的金條對海外買家來說更加昂貴。”
美國一家領先的獨立投資公司經濟團隊的數據顯示，去年初約65%的專業預測人士預測的美國經濟衰退並未成為現實。這些預測者中約有50%預計2024年將出現經濟衰退，這對黃金來說是進一步的正面推動力。
但它會發生嗎？這裡沒有任何預測，只是說該團隊在一篇名為“避免自信地錯誤”的論文中將可能性低得多 - 為12.5%！
儘管對美國經濟方向的不同解讀已經並且無疑將繼續對黃金市場情緒產生日常影響，但全年金價的核心支撐是世界各國央行的持續買入– 這一趨勢於2022 年首次顯現–2023年前三個季度購買了約800噸（淨重）。
中央銀行動態
截至11月底，中國人民銀行已連續13個月成為淨買家，據報道僅在2023年就積累了超過230噸，使其官方宣布的庫存達到2,226噸（儘管許多分析師認為真實數字更高）。中國媒體在《中國對黃金的文化親和力》等頭條新聞中反映了這一熱潮，十月份的《中國日報》則稱，“專家認為，黃金成為抵禦地緣政治風險的最佳對沖工具。”
在其他地方，Naradowy Bank Polski（波蘭中央銀行）、CBRT（土耳其）和新加坡金融管理局也積極參與其中。根據報道，2023年至10月底，波蘭購買了超過 100噸黃金，新加坡購買了約75噸黃金。
另一方面，土耳其在2023年前10個月是淨賣家，儘管它在10月購買了19噸，到月底官方儲備為498噸（WGC）。
通膨、可能的經濟衰退和地緣政治動盪也對散戶投資者的心理產生了影響。儘管第四季度金價高企，阻礙了印度零售在節日期間購買新黃金，並促使人們關注回收黃金（據報道多達150噸），但《商業時報》（新加坡）最近的一份報告告訴我們：“農曆新年刺激了中國和新加坡的黃金需求，而印度折扣擴大」。該報接著引述一位新加坡貴金屬交易商的話說：“我們看到更多的購買，客戶主要購買節日金條，因為農曆新年即將到來，當然，今年是龍年，是吉祥年。 ”
同時，在英國，皇家造幣廠宣布小金條和硬幣的購買量增加7%（與2022年相比）。
所有這些對未來一年的金價預測有何影響？按照慣例，今年10月舉行的LBMA/LPPM全球貴金屬會議（巴塞隆納）上，對創紀錄數量的代表進行了一次民意調查，要求對2024年10月的同等活動（邁阿密）上的黃金（和白銀）價格進行預測。市場一致認為黃金為1,990.30美元，白銀為26.80美元。
2023年平均月度黃金價格
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白銀
除了美國散戶投資者對摩根幣的持續熱情（2023年鑄造了40萬枚摩根幣，最初報價為每枚80美元）外，白銀通常被正確地歸類為工業金屬，而不是被視為避險投資（估計顯示白銀的價值為60/ 40比例）。因此，銀價對第四季地緣政治議題的反應與黃金不同，也就不足為奇了。
白銀本季開盤價為21.620美元，較年內低點上漲7.62%，但較9月初下跌12.27%。然而，隨後價格開始回升 - 可能是在美國主導的經濟以及工業信心增強的背景下 - 在12月4日達到25.165美元的峰值，這是該季度價格突破25美元的僅有三天之一。
從那時起，到年底，價格失去了明確的方向，記錄了10天下跌和6天上漲，年終價格為23.790美元。這意味著本季上漲10.04%，但全年下跌-2.08%，相當於近30%的低/高區間。
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LBMA年度貴金屬預測
請繼續關注LBMA新聞發佈，以了解將於1月底發布的最新 LBMA年度貴金屬預測調查。在調查中，來自全球各地的分析師對2024年黃金、白銀、鉑金和鈀金的平均價格進行了預測。不要錯過他們富有洞察力的評論以及影響全年金價的三大驅動因素。
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文章來源: LBMA
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