2024-05-10 一切都是胡扯 – 為什麼聯準會今年不能降息
BY DOHMEN CAPITAL RESEARCH2024/05/08
在我們之前關於Zerohedge的文章中，我們一直將M2（貨幣供應量）的增長視為表明美聯準並未對抗通膨的因素之一（“美聯準是投機性泡沫的煽動者”和比網路泡沫還要大的巨大投機狂潮創造者」）。
面對現實吧;聯準會都是空談！
下面我們展示了貨幣供應M2的更新週線圖，貨幣供應量M2繼續飆升。它是“未季節性調整”，因此不包括通常的“季節性調整”因素（圖表來自聖路易斯聯邦儲備銀行，帶有我們的註釋）。
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在 1978 年至 1980 年的兩位數通貨膨脹期間，我們理解「季節性調整」和「未季節性調整」數據之間差異的能力使我們的會員節省了財富。
That led us to accurately predict a new peak in the prime rate by the end of the year.
在1978年至1980年的通貨膨脹期間，我們理解「不穩定調整」和「非不穩定調整」數據之間的差異能力使我們的會員節省了財富。
1980年3月，銀行最優惠利率達到20% 的高點。債券多頭紛紛買進國債。大錯！
1980年夏季，「經季節調整」的貨幣供應量成長仍較當年稍早的高峰大幅下降。但我們注意到，儘管聯準會誓言仍在對抗通膨，但「未經季節性調整」的M2開始迅速上升。那完全是謊言！
這使我們準確地預測到年底最優惠利率將達到新的高峰。
你瞧，1980年12月10日，最優惠利率創下了21.5%的新高。
在當前的周期中，最優惠利率可能不會那麼高，因為經濟統計數據故意虛假。
看看上圖M2的漂亮上行突破，飆升至2024年1月高點之上的新高。如果那是一隻股票，那就是「買入」。
為赤字融資：由於持續的通貨膨脹和為創紀錄的國債赤字融資的壓力，聯準會陷入了進退兩難的境地。
我們在Wellington信中寫道，我們認為每週在市場上出售大量國債以彌補巨額赤字，最終將導致“消化不良”，即買家罷工。
他們是否有可能想將債券市場的疲軟（即利率上升）歸咎於通膨？
美國財政部不能讓市場開始擔心市場對國債的需求不足。因此，最好將債券市場疲軟歸咎於通膨壓力。
看看國債ETF（TLT）的長期月線圖。 2023年末暴跌53%，隨後反彈，現在應該會回到2023年低點（紅色水平線）。
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結論：聯準會被迫踩下油門，為美國財政部創紀錄的赤字提供融資。他們知道這會導致通貨膨脹，但他們別無選擇。
所以，所有關於聯準會今年會降息多少次的言論都是廢話！他們知道，他們很可能根本無法打破常規，這只會為火熱的市場增添更多汽油，特別是在推動近期上漲的熱門板塊和股票方面。
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文章來源: DOHMEN CAPITAL RESEARCH
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