2025-01-03 2025年貴金屬預測：賀利氏預期黃金再創歷史新高
By 賀利氏2024/12/10
全球貴金屬產業領導者賀利氏貴金屬公司表示，金價將在來年繼續創下近期紀錄。
►新的一年金價可能上漲至每盎司2,950美元。
►白銀的表現可能會優於黃金。
►鈀金需求將持續下降。
全球貴金屬產業領導者賀利氏貴金屬公司表示，金價將在來年繼續創下近期紀錄。「鑑於進一步降息和美元走軟的前景，金價可能上漲至2,950美元，」貴金屬交易主管Henrik Marx週二在年度賀利氏貴金屬預測報告中表示。
降息使黃金等無息資產的投資更具吸引力，通常會削弱美元的價值。美元走低通常會支撐金價。由於貴金屬主要以美元交易，美元疲軟使得世界市場上的黃金價格更便宜，這確保了需求強勁，從而推高價格。
專家表示，幫助金價在2024年創下歷史新高的趨勢預計將在2025年持續下去。預計主要央行將繼續購買黃金，但數量不會像去年那麼高。在經歷了長期拋售之後，ETF投資者於2024年下半年重返黃金市場。如果中國政府的經濟刺激措施提振經濟，中國和印度可能為2025年的黃金需求提供堅實的基礎。
地緣政治風險仍存在
此外，烏克蘭戰爭、中東局勢等地緣政治風險依然存在。傳統上，黃金被視為不確定時期的避風港。賀利氏貴金屬部門負責人斯特芬·梅茨格(Steffen Metzger) 和斯特凡·斯托巴赫(Stefan Staubach) 表示，隨著唐納德·特朗普(Donald Trump) 重新擔任美國總統，貿易和關稅方面可能會出現更多不確定性，這也應該會支撐金價。
川普提出的許多政策可能會重新引發通貨膨脹。美國政府持續出現巨額預算赤字，美國債務持續成長，利息支出飆升。雖然最近的降息在一定程度上緩解了這種壓力，但沒有跡象表明政府支出會減少，因此美國可能不得不透過通貨膨脹來消除債務，最終對黃金有利。賀利氏預計價格範圍為每金衡盎司2,450至 2,950美元。
白銀表現將會贏黃金
專家表示，白銀的表現將優於黃金。在太陽能光電需求持續擴張的推動下，預計2025年工業需求將會成長。儘管有美國經濟衰退的風險，聯準會仍可能繼續降息，削弱美元，支撐白銀和黃金價格。與歷史水準的三分之二相比，目前金銀比率有所上升。這表明儘管今年有所上漲，但白銀相對於黃金仍被低估。在牛市後期，白銀的表現往往優於黃金。 賀利氏預計白銀交易價格區間為每盎司28美元至40美元。
預計到2025年，鉑金市場仍將出現短缺。美元的重新走強最近給價格帶來了壓力，如果南非蘭特進一步貶值，先前對價格的支撐之一將被消除。此外，對鉑金首飾的需求可能會略有下降。據賀利氏稱，鉑金價格範圍為每金衡盎司 850美元至1,220美元。
鈀金需求下降
隨著內燃機汽車的市場份額被電動車奪走，汽車業（最大的承銷商，佔比超過 80%）對鈀金的需求可能會下降。三金屬汽油汽車催化劑的使用不斷增加，其中鉑已部分取代鈀，這限制了近年來新型輕型汽車銷量增加對鈀需求的提振。儘管預計2025年新車銷量將增加，但賀利氏預計純電動車的市佔率成長速度將快於整體市場成長速度。這將導致內燃機汽車銷量略有下降，鈀金需求下降。因此，價格仍可能面臨壓力。賀利氏將價格範圍定為每金衡盎司800至 1,200美元。
銠的價格也很大程度取決於汽車產業的需求，可能會在每金衡盎司 4,400 至 5,400 美元之間波動。賀利氏預計銠市場將出現小幅短缺。精煉產量的改善和二次來源供應的小幅增加超過了整體需求的小幅成長。這將減少預期赤字。
釕需求成長 － 市場過剩減少
賀利氏預計明年釕市場的盈餘將會減少。需求增加可能會推高價格。但重點地區經濟成長存在令人失望的風險。賀利氏專家預計價格範圍為每金衡盎司425 美元至575美元。
由於氫經濟的需求沒有年初預期的那麼強勁，2024年銥金價格趨於下跌。不過，銥的基本面前景良好，因為明年市場將會收窄。供應風險下降，但需求預計將小幅上升。根據賀利氏預測，2025年銥金價格將在每金衡盎司4,900至 5,600美元之間。
賀利氏貴金屬預測一覽：(單位每盎司)
黃金: 2,450至2,950美元
白銀: 28至40美元
鉑金: 850至1,220美元
鈀金: 800至1,200美元
銠: 4,400至5,400美元
釕: 425至575美元
銥: 4,900至5,600美元
免責聲明
賀利氏2025年貴金屬預測是基於賀利氏和SFA Oxford Ltd認為可靠但尚未獨立核實的來源資訊。因此，賀利氏2025年貴金屬預測的內容是經過精心準備的。但不能保證其正確性、完整性和及時性。
此外，貴金屬預測，包括所有前瞻性陳述，均基於Heraeus和SFA Oxford Ltd 在編寫本文件時的預期和某些假設。由於風險、不確定性以及Heraeus和SFA Oxford Ltd無法控制的其他因素，實際結果可能存在重大差異。
因此，無法保證這些預測一定會實現。賀利氏也不承諾更新預測並使其適應各自的新情況和發展。
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文章來源: 賀利氏集團
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