2013-10-23 <金融界> 巴菲特不買黃金 卻買[白銀]?
2013年10月22日21:02 來源： 鳳凰財經
投資猶如娶妻，人生各有緣分。喜愛野蠻女友的人，或者鍾情於“馴悍記”，玩的就是心跳。對於多數人而言，還是偏愛慧敏淑儀，齊眉舉案白頭偕老。而巴菲特之不愛，或者就是你之真愛。
黃金在近10年是最受關注的商品，後金融危機時代，黃金價格的每一次波動，都可以說是全球市場的一次映射，也都成為專家學者和街頭巷尾的熱議話題。不同的人自然有不同的看法，但由於黃金特殊的社會歷史地位和貨幣史地位到了家喻戶曉的地步，幾乎人人都自覺有資格對此說上兩句。“捧金者”與“倒金者”則互相攻訐，為自己的陣營吶喊。
其中，沃倫·巴菲特成為“黃金無用論”者的護身符及擋箭牌。他被引用的最多、流傳最廣的是“即使是（黃金）跌到每盎司800 美元，我也不會買黃金”。鑑於其世界富翁和投資大師的身份，許多人便把這當作黃金不值得投資的確鑿佐證、金科玉律。然而，雖然巴菲特本身是投資大師，但投資偏好並不一定意味著邏輯理性，更不意味著可以追隨。
巴菲特不投資黃金是因為他認為黃金有兩個明顯的缺點：一是沒有太多的用途，二是沒有“生產繁殖”能力。他的說法是：“的確，黃金有一些工業和裝飾用途，但這些用途的黃金需求量是有限的，也沒有能力消化新增的黃金產量。同時，如果投資者一直持有1盎司黃金，不管你持有多少年，最終的結果還是只有1盎司黃金。”
這裡，我們不從黃金價值的產生和受到認同的由來進行闡述，僅僅從巴菲特投資大師的身份上進行解析。如果不投資黃金只是因為上述原因，則所有貴金屬都不值得投資，或者說只會比黃金更不值得投資。
比如白銀，作為廉價的貴金屬，長久以來一向是黃金的影子，價格基本隨著金價起伏。然而，20世紀90年代末，全世界都在熱炒互聯網概念股，號稱不會購買黃金寧可投資股票的巴菲特卻開始持續買入大量白銀。
1999年初，巴菲特就買入1.3億盎司的白銀，在白銀價格達到7.81美元/盎司的高位後，他又在白銀的回調中不斷加倉。據市場人士測算，其白銀的平均成本約為5美元/盎司左右，最多時其頭寸占到差不多世界一年的白銀總產量，期貨市場白銀總持倉量的1/4。白銀價格從5美元/盎司上漲至15美元/盎司後，2006年5月11日，就在ETF上市不久之際，在國際白銀市場上又突然傳來沃倫·巴菲特將了結白銀頭寸的消息。
巴菲特發表言論說，他相信“目前金屬價格的上漲是受投機買盤的推動，而不是基本面情況在起作用”，鑑於價格走勢和基本面乖離率過甚，對此他“將不再保留白銀期貨頭寸”。2006年5月至6月，巴菲特清空了所有的頭寸，8年白銀戰完美收關，在白銀市場獲利甚豐。
由此可見，既然1盎司白銀不管持有多少年，最終結果肯定還是只有1盎司白銀，那麼，巴菲特對於“黃金無用”的所謂理論依據，不但在理論上站不住腳，而且他自己也並不如是奉行。
那麼，白銀這種放著也不會“繁殖”的東西，巴菲特緣何會投資呢？還是讓數據來做最直觀的“解說員”。
在1976年至1980年的大牛市中，黃金從每盎司100美元上漲至每盎司850美元，漲幅達7.5倍。而白銀從每盎司4美元上漲至每盎司50美元，漲幅為11倍多，遠遠超過黃金的漲幅。
在過去10年內，黃金價格從每盎司371.3美元，最高上漲至每盎司1900.3美元，漲幅約5倍。白銀價格從每盎司1.3美元，最高上漲至10.12美元，漲幅7.8倍。
市場數據說明，白銀的價格波動遠遠大於黃金，而且事實上，其單日價格波動更為劇烈。這種劇烈的價格波動背後，便是逐利的“大鱷”。
這是因為，白銀價格相對低廉，且受政治、經濟因素影響較小，更易操縱，因此成為一些大資金的理想操縱對象。
白銀的價格波動遠比黃金價格波動劇烈，因此存在著更多的逐利空間，投資白銀能夠獲得比黃金更高的回報。白銀的可操縱性更強，更有利於資本“大鱷”“血洗市場”時，翻手為雲覆手為雨，這是巴菲特投資白銀的原因。
而黃金因其歷史上所具有的貨幣屬性，價格受國際政治經濟影響甚大，被個體操縱的空間相對較小。因此，巴菲特“不愛”黃金，其實是因為黃金價值的穩定性，讓他難以撼動。而這，正是普通投資者應該投資黃金的理由。
當然，又會有人問，既然白銀獲利更大，我們就更應該追隨巴菲特進行投資? 誠然，巴菲特在白銀投資上賺得盆滿缽滿，但他的投資節點亦十分關鍵，尤其是在一舉拋空之際，市場往往哀鴻遍野。
市場的玄機，尤其是投資狙擊的玄機，就在於不可預料的心理預期。普通投資者就算料到了這個開頭，也肯定料不到這個結局。因此，市場狙擊常常都是“一將功成萬骨枯”，“大鱷”的崛起正是因為無數跟隨者變成了炮灰。
此外，只有以巴菲特這樣的實力，才能如此持有並且如此長久持有白銀，期間他也曾有過虧損，大約在20%左右。當然，對於巴菲特的投資來說，他精準的眼光和沈著應戰的能力必不可少，但這一切的前提是他有龐大的資本。
真相是，投資策略必須要和你的投資實力完美結合。你不應當問，要不要投資黃金？而是要先問自己，我投資的目的是什麼？不應當問，我是否要學巴菲特？而是先問，我是誰？巴菲特已然是個富可敵國的人。你呢？是手握重金，打算一戰成名或者孤注一擲？還是手有餘錢，想要做個保值放心投資？是準備生生死死、傾國傾城？還是小富即安、福樂安康？
因此，巴菲特即便是英雄，可以崇拜，卻不一定要效仿。
投資猶如娶妻，人生各有緣分。喜愛野蠻女友的人，或者鍾情於“馴悍記”，玩的就是心跳。對於多數人而言，還是偏愛慧敏淑儀、齊眉舉案、白頭偕老。而巴菲特之不愛，或者就是你之真愛。
來源網址：https://gold.jrj.com.cn/2013/10/22210216009346.shtml
推薦商品
炫麗便 - 尚利便
媒體報導
