金價又添新空單？黃金租借利率飆4年半新高

倫敦市場黃金租賃利率 (gold lease rate) 周二 (9 日) 衝上 4 年半來新高，加上投資人正以史上最快速度拋售黃金，意味金價眼看勢必將創 30 多年來單年最大跌幅。

昨日倫敦黃金 1 月期租賃利率由周一 (8 日) 的 0.2578% 衝上 0.2988%，根據《彭博社》調查，創 2008 年 12 月 18 日以來最高紀錄。黃金租賃利率是以倫敦銀行同業美元拆借利率 (Libor) 減去黃金遠期利率 (GOFO) 計算出，而後者周一轉負值，創 2008 年 11 月以來首見。

金價今年來大跌 25%，黃金 ETP (指數型產品) 的持倉價值蒸發 613 億美元，因部分投資人對黃金保值功能喪失信心。不過金價在 6 月摔至 34 個月來最低價位後，卻刺激實體黃金買氣上升。倫敦金銀市場協會 (LBMA) 指出，租賃市場的黃金流動性逐漸稀少，可能會導致租借利率偏高及黃金遠期利率持續負值。

FastMarkets 駐倫敦分析師 James Moore 亦指出，黃金租賃利率躥升，部分原因可能來自亞洲實體黃金需求仍強勁，導致供應短缺。不過他提醒，金價之前遭逢相當大的拋售壓力，因此租賃利率升高，也可能因為金市又有新的空頭部位，而投資人在轉倉時需要回補這些空單。

金價第二季慘跌 23%，創史上最大單季跌幅，因美國聯準會 (Fed) 示意可能在今年就縮減量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激規模。今年來投資人透過黃金 ETP 拋卸了 638.2 公噸黃金，導致持倉減至 2010 年 5 月以來新低 1993.8 公噸。

金價繼連續走揚 12 年之後，於今年 6 月 28 日翻落至 2010 年 8 月以來最低價位每盎司 1180.50 美元。若今年金價不再反彈，將寫下 1981 年來單年最大跌幅。

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