美聯儲QE退出前黃金中級反彈尚存

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2013-11-20　美聯儲QE退出前黃金中級反彈尚存

（來源：期貨日報）近來，國際金融市場出現兩大截然相反的戰略動向：一方面，隨著歐洲央行於11月7日意外降息，新一輪全球性寬松貨幣潮正在形成；另一方面，隨著11月8日美國非農就業數據及其他主要經濟指標的意外走強，美聯儲內部又出現提前啓動QE退出的鷹派聲音。

　　基本可以確定的是，除了美國以外新一輪全球性寬松貨幣潮已成定局，現在的變數在於美國何時正式啓動QE退出。儘管耶倫在11月14日的國會證詞中重申QE退出沒有時間表，但這尚不足以打消市場的憂慮。美國高盛公司經濟學家認為，2014年美國經濟將加速上漲。如此看來，美聯儲明年啓動QE退出將是板上釘釘的事情。

　　新一輪全球性寬松貨幣潮已成定局

　　11月7日，歐洲央行出人意料地將基準利率降至0.25%的歷史低點。短期來看，發達經濟體央行似乎都在準備更為寬松的貨幣政策，全球經濟或再次面臨寬松潮。法國巴黎銀行經濟分析師保爾表示，歐元區目前通脹率只有0.7%，甚至比日本還低，歐洲央行不能依賴傳統貨幣政策來達到穩定通脹的目的，其可用手段已經枯竭，應該盡早推出類似美國和日本一樣的超常規量化寬松政策，否則將步入日本通縮後塵。

　　美國2014年經濟或將加速上漲

　　就在市場高度擔憂美聯儲將於12月啓動QE退出之際，高盛公司經濟學家Sven Jari Stehn和Kris Dawsey稱，隨著經濟逐漸擺脫財政緊縮的影響，預計美國2014年的GDP將加速增長，其中一季度的經濟增速為3%，其餘季度的經濟增速為3.5%。美銀美林經濟學家稱，很難說出美國經濟加速增長的確切時間。但是，美國明年經濟增長的幾率非常高。此外，Bill McBride Of Calculated Risk稱，美國2014年的經濟增長會好於2013年。主要有五方面原因：一是美國房地產市場持續復蘇。二是美國家庭資產負債表更加健康。三是美國地方政府結束了緊縮。四是美國聯邦政府不大可能在2014年緊縮財政，政府關門也不大可能再次出現。五是美國人口結構持續優化。

　　美聯儲QE退出前黃金仍有一次中級反彈

　　筆者預計，今年年底至明年年初黃金將出現一波寶貴的中級反彈行情。而在此之後，隨著美聯儲啓動QE退出進程，黃金又將重歸漫漫熊途。至於黃金長期走熊會持續多長時間，很大程度上要看中國全面深化改革的效果，進而判斷中國經濟由大變強的實際進程。


（2013年11月20日 07:07）

轉自：https://gold.jrj.com.cn/2013/11/20070716181147.shtml


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