2013-12-18 德銀：聯儲將縮減QE 規模為每月100億美元
（來源：華爾街見聞 文 / Guevara）12月15日，華爾街見聞曾報道德意志銀行分析師Lavorgna預期FOMC會議會縮減QE。昨天，LaVorgna再次撰文補充此前觀點。他預期美聯儲此次將削減100億美元國債購買規模，並將加息的失業率門檻進一步下調至6.0%甚至是5.5%。LaVorgna認為，美聯儲此次將會縮減QE，而且縮減的規模為每月100億美元：
「我們預期美聯儲將減少每月100億國債的購買規模，我們之所以這麼判斷，是因為10月和11月的就業連續強於預期。四季度GDP的增長預期依然樂觀，下半年平均增長有望 超過3%。而且，正如我們預期，赤字上限放開了。所以在我們看來，聯儲幾乎沒有理由推遲縮減QE。如今，10年期國債收益率與9月FOMC會議前相同，而且加息的時間也從2015年上半年推遲了6個月至2015年下半年。這說明金融市場確實是預期聯儲會縮減QE。目前，對縮減將引發金融市場進一步收緊的擔憂已經減弱了很多。事實上，自從九月沒有削減QE之後，股票價格又進一步走高，息差也進一步縮小。」
LaVorgna還強調，在縮減QE的同時，美聯儲還將進一步降低加息的失業率門檻，消除QE的負面影響。
「聯儲將加強低利率的指引，告訴市場縮減並不意味著收緊信貸。僅僅表態是不夠的，最好的延長低利率的方法就是降低失業率標準。目前的就業率已經達到伯南克之前設定縮減購債標準7%。他指出：可以預期在三月份FOMC會議之前，失業率可能會下降到目前標準6.5%。這意味著加強利率指引的最好辦法就是將失業率標準進一步降低至6.0%，甚至是5.5%。」
此外，LaVorgna還提到：“我們不認為聯儲會降低超額準備金利率。”理由有二：
「第一，這不會刺激借貸。 第二，這可能引發短期利率上升。比如一些大銀行可能會因此對儲戶收息。」
最後，在對經濟的預期上，LaVorgna認為，聯儲會略微上調長期GDP預期，下調近期的失業率預期，維持通脹預期不變。
（2013年12月18日 09:05 ）
轉自：https://wallstreetcn.com/node/68582
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