李生論金：30年來金銀市場年度跌幅已成定局

 

和訊特約

 

投資並非競賽,與能力大小無關。能力大小並不重要,重要的是清楚自己的能力范圍。生活的關鍵要在於給自己準確的定位,投資也是如此。專注投資自己能力圈范圍內的事情,專注與自己能理解的波動與趨勢。投資的關鍵不是智商,而是讓自己保持理性的情商。投資並非吉尼斯,越容易越成功。越困難越失敗。

 

受技術性買盤及空頭回補的推動,黃金價格昨天美盤急升逾10美元,整體小幅收高。不過,周四公布的季調后初請失業金人數優於預期,暗示美國就業市場改善良好,料將限制金價漲幅。現貨黃金收漲,上方受日線10日均線壓制,短線沖高回落。亞歐盤時段逐步震盪上揚至1207美元附近,持續在1204-1207美元窄幅整理。美盤時段盤初,現貨黃金大漲逾10美元,並更新日內12150美元/盎司高位,與筆者昨日博中預期高點位置一致,隨后回撤至1210美元附近整理。

 

但單從訊息來看：美國勞工部周四公布的數據顯示,經季節性因素調整后,美國12月21日當周初請失業金人數下降4.2萬人至33.8萬人,降幅創2012年11月7日當周以來最大。預期34.8萬人,前值修正為38.0萬人,初值37.9萬人。同時截至2013年12月24日,全球8大黃金etf持倉總量為1314.602噸,與上一交易日相比減少1.14噸。在眾多訊息利空的背景下,美盤初的沖高行情未能延續。明年初,黃金將測試1180美元下方,但是金價跌幅不會像今年這么大。從年初開始,黃金可能收復部分跌幅,這取決於經濟數據。但黃金2014年有很多反彈的理由。金價2013年大幅下跌,與包括股票在內的其他風險資產相比,現在頗具吸引力。那么在縮減的大背景下金價能否迎來反彈,還是延續下跌行情將取決於耶倫上任后對縮減量化政策的對待態度。隨著全球經濟逐漸走強以及美聯儲貨幣政策更加回歸常態化,今年對黃金白銀無疑是一場噩夢。截至目前為止,黃金基金已累計下跌28%,而白銀基金也下滑近36%。不過,黃金白銀的下跌不會就此結束。

 

投資者往往會陷入一個誤區,認為黃金或白銀的礦業生產成本越高,金銀價格就一定會走強。比如黃金及白銀的成本價分別為1500美元及30美元,那么投資者就會想當然的認為價格再跌也不會低於這個價格,因為一旦跌破,礦商很可能停止生產,導致供需出現缺口。表面上這的確是個不錯的估值方法,因為黃金白銀與公司股票不同,一家上市公司的股價可以根據未來的現金流來估值,而黃金及白銀則不然,它們的價格完全取決於買家以市價買,而成本就是很好的標桿。但可惜的是,正是因為金銀價格取決於投資者購買或賣出的意愿,所以生產成本實際上與價格關聯不大,就同中國的茶葉價格是一個道理。目前全球絕大多數的黃金都從未被使用或者消耗過,它們大多被作為投資資產以及珠寶首飾所保存著。另外,雖說白銀有工業需求的消耗,但目前仍有數百萬盎司的白銀握在投資者和消費者的手中。

 

事實上近幾年來投資者持有的黃金及白銀數量一直在持續增加。2012年白銀的投資者需求大致占總需求的15%,而黃金的投資需求占總需求的比例超過三分之一。這就意味著即使礦商不再生產黃金及白銀,消費者也會根據買賣需求繼續進行交易,金銀價格仍會繼續波動。盡管今年金銀價格均出現暴跌,但只要投資者手中還有存貨,價格下跌就永遠沒有下限,和美聯儲qe,滯脹以及流動性減少幾乎沒有任何關係。

 

2013年黃金即將迎來十三年的首次年度下跌,截至目前為止,黃金價格已累計下跌近30%,因全球經濟復甦勢頭良好,同時股市接連更新高位。另外,今年維持白銀價格也下跌近36%,為21年來最糟糕的年度表現。同時,今年標普500指數正迎來自1997年來的最佳表現,極大的削弱了黃金的吸引力。加之近期美聯儲意外宣布縮減100億美元的購債規模,致使國際金價一度下探6月中旬1180美元的低位。

 

多數分析師預計2014年國際金價將在當前價位上繼續下跌,但整體跌幅不會像今年那么夸張。不過,就印度方面而言,此前該國政府為了控制不斷膨脹的經常帳赤字而不斷限制該國黃金進口,至今依舊沒有任何放寬的跡象。2014年黃金很可能徘徊在1200美元附近,因缺少一些大型買家,如中國及印度的實物金需求支撐。技術面上,當前金價的支撐在1180及1150一線。上行方面,只有當金價突破1260水平后才能確立之后的上揚趨勢。但無論如何,眼下黃金依舊處於一段中長期的跌勢中,而這樣的趨勢至少會延續至明年上半年。盡管美聯儲已經開始削減量化寬鬆(qe)規模,但是市場投資者無需擔心今年的資產拋售潮會在2014年再度上演。在今年年初,“縮減qe風暴”曾經一度席卷整個金融市場,導致大量投資者拋售金銀市場資產,新興匯市和股市哀鴻遍野。而上周,美聯儲在12月的政策決議上宣布將每月850億美元的購債規模縮減至750億美元。不過這次,市場並未出現年初的拋售狂潮,而是回踩之后出現空頭回補反彈走勢,這也就是李生常說的“買事實、賣預期”

 

年末交易清淡,現貨黃金周四波動幅度很小,即將以30多年來最大的年度跌幅收場。因股市上漲,全球經濟復甦前景樂觀,黃金的避險需求下降。美聯儲上周宣布縮減刺激,市場今年一直處於這個擔憂中,黃金的抗通脹需求被抑制。金價今年將下跌近30%,結束了此前12年的漲勢。全球央行的低利率和刺激經濟措施是黃金持續上漲的動力。在空頭回補技術性買盤的作用下昨天金價上漲了接近1%,不過臨近年底,這樣幅度的上漲已經無法阻止今年成為30年來黃金表現最差的一年了。周五金價以1211美元/盎司開並圍繞這一水平窄幅波動。

 

 

 

從技術來看：周線近幾周都出現陰陽相差的下降態勢,以空頭炮組合運行,本周市場由於節假日關係波動幅度並不大,主要維持在1190-1215區間內運行。周線大方向空頭走勢未發生任何實質性改變。從日線來看：昨天回踩5日均線1201之后持續震盪向上,探至10日均線1215美元/盎司后回落,於1210一線附近徘徊,日內主要區間於5、10日均線1205-1215內的突破。近期的連續性反彈雖然表現了1180附近的支撐強勁,但反彈的力度有限,由於美國方面經濟數據不斷傳來佳音,這也是導致市場看多情緒降溫的原因之一。4小時方面：昨天延5日均線一路弱勢震盪向上,晚間美盤初出現大幅拉升近10美金至1215位置,現在高位回落下方支撐依然於10日均線1206-1205美元/盎司。綜合來看：今天為本周最後一個交易日,市場交易本身就比較謹慎,建議暫時於1205-1215區間內高沽低渣,破位后再順勢跟進。

 

操作建議：

 

1：首見1205多,嚴格止損1201.目標1213-1215.

 

2：突破1215回撤1212多,嚴格止損1208,目標1218-1222

 

3：見1222-1223空,止損1226.目標1215.

 

 

 

 

銀價經過底部多日以30日均線為壓力點徘徊之后,從圖中可以看出昨日沖高受下降趨勢線位置壓制,日內能否延續上漲那么此位將成為關鍵性壓力。昨天首次此位置的壓制,但卻遺憾的是未能收於此均線上方,與黃金一樣出現沖高回落,日線macd於0軸下方粘合,但5、10日均線卻有明顯的金叉跡象,預期短線會延續反彈之勢,再次挑戰20.50附近高點位置。4小時底部震盪之后昨天大陽拉升,boll張口向上,早盤回踩19.77美元5日均線位置,暫時來看向下回落空間不大,亞歐盤以回撤輕倉介入多單,待美盤沖高再入場空單,先多后空的操作思路。綜合來看：銀價首破30日均線有望延續反彈,但考慮到近期市場反彈較弱,操作上以輕倉測試為主。回踩支撐於19.60附近日線5、10日均線位置可考慮入場多單,上方壓力20.25-20.40美元/盎司。盤中操作嚴格帶好止損,同時周末建議持幣過夜。

 

操作建議：

 

1：回撤19.60輕倉多,止損19.33,目標20.20

 

2：見20.20-20.25空,止損20.50,目標19.75.

 

 

 

 

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轉自：https://news.cnyes.com/Content/20131227/KHC4MJ0XYTFJ6.shtml?c=gold

 

(2013年12月27日)