2014-01-09 美聯儲會議紀要：購債計劃效益在減小
（來源：華爾街見聞）12月FOMC會議紀要重點摘要：●聯儲官員看到了每月購債計劃的效益在減小
●許多FOMC委員贊成小幅縮減QE
●絕大多數聯儲官員認為，2014年下半年，購債計劃接近尾聲是合理的
●絕大多數與會者對勞動力市場的改善表示更有信心
●與會者最擔心的是QE給金融系統穩定性帶來風險
關於QE的邊際效益在下降：
絕大多數與會者將QE看作是聯儲繼續支持超級寬松的貨幣政策，許多與會者指出，繼續購債的重要性在於，加強利率前瞻性指引的公信力。大多數與會者認為，聯儲持續購債的邊際效益可能會下降，儘管一些人指出做出判斷存在一定困難。幾位與會者指出，QE的邊際效益沒有下降，理由是近期金融市場對聯儲未來購債計劃的可能走向反應強烈。
關於QE的邊際效益和邊際成本：
工作人員列示了一份簡短的調查總結，調查內容是與會者對QE的邊際效益和邊際成本的看法。
絕大多數與會者認為，QE的邊際成本與邊際效益相比還不夠大，不足以證明立即停止購債計劃或短期內停止購債計劃是合理的。少部分與會者指出，一些可能的成本在持續變大，這些成本能夠證明立即停止購債計劃或短期內停止購債計劃是合理的，即使當前宏觀經濟數據還未達到目標水平。
與會者最擔心的邊際成本是：持續購債給金融系統穩定性帶來風險。與會者指出，高度寬松的貨幣政策將刺激金融領域的過度冒險行為。與會者還指出，資產購買計劃給金融系統帶來的風險可能會高於利率政策帶來的風險，因為資產購買計劃一定程度上是通過影響期限溢價達到效果的，而政策制定者對期限溢價效果的瞭解不如對傳統利率政策的瞭解深刻。
（2014年01月09日 06:11 ）
轉自：https://wallstreetcn.com/node/71414
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